此次收购完成后，科达自控和海图科技就将共同开展矿山特种机器人、智能巡检系统等前沿技术的研发。

　　不过值得注意的是，本次交易也让科达自控面临一定的偿债压力。

　　今年一季度，科达自控期末货币资金仅1001.96万元，手上现金流严重吃紧。与此同时，科达自控同期的负债总额高达8.05亿元。这意味着，此时如果再拿出2亿现金收购海图科技，将继续加大科达自控的偿债负担。

　　因此，为了确保交易安全，双方签订了三年业绩对赌——海图科技原股东承诺：2025-2027年净利润分别不低于3800万、4200万和4600万元，或三年累计净利润不低于1.26亿元。

　　根据协议，如未达标，海图科技需向科达自控支付现金补偿。若累计净利润超出承诺，超额部分将奖励给核心员工及销售贡献突出人员。

　　此外，科达自控也表示，若业绩承诺顺利完成，将在期满后择机收购剩余股份，实现完全整合。

　　去年以来，新“国九条”、“并购六条”等一系列政策的出台，上市公司控制权的交易日渐活跃。当市场目光习惯性聚焦于创业板、科创板甚至港股市场时，北交所的并购动能也已经逐渐释放。

　　远的不说，今年6月19日，北交所上市公司铁大科技发布公告，拟通过全资子公司沪通智行向狗熊机器人有限公司投资6000万元，以获得后者37.69%股权。铁大科技专注于轨道交通通信信号领域，主要提供信号集中监测系统、LED信号机、无线调车机车信号与监控系统等产品；狗熊机器人则主要从事机器人移动底盘、人工智能、低速自动驾驶技术及车辆研发应用及销售。

　　6月14日，另一家北交所上市公司易实精密则发布公告称，拟通过支付现金的方式购买通亦和精工科技股份有限公司51%的股权，收购价格不超过1.63亿元。通亦和是一家以精密模具、模具备件及精冲件生产制造与销售的专业制造企业，同时也是易实精密的模具供应商。

　　更早之前的2024年11月，大地电气同样披露了对外投资计划，拟以现金方式认购“埃易泰克”9000万元新增注册资本，此次交易完成后，公司将持有埃易泰克47.3684%的股权，取得了对埃易泰克的控制权。

　　大地电气是汽车整车线束配套解决方案供应商，主要从事汽车线束及相关零部件的技术研发、产品制造和技术服务。埃易泰克则是奇瑞科技控股子公司，主要从事乘用车高、低压线束研发、生产与销售。

　　事实上，除了上市公司主动发起并购交易，北交所也成为了并购市场的重要标的池。

　　2024年10月，润农节水公告称，实控人计划将股份转让给湖北乡投集团，交易完成后，湖北省国资委将成为上市公司新的实际控制人。随后11月，另一家北交所公司恒拓开源公告称，公司实控人马越与西藏智航按照协议完成股权变更登记，中国智能交通获得恒拓开源控制权。中国智能交通是国内交通产业龙头，聚焦电力、铁路及城市交通解决方案，恒拓开源则是一家专注于航空领域的IT服务提供商。

　　此外，今年2月，微创光电则是获湖北交投科技增持，后者并通过一致行动关系实现控股，交易完成后，湖北省国资委成为微创光电实控人。

　　透过上述案例不难发现，发生在北交所的并购交易，呈现几大明显特征：

　　首先，并购方向集中在业务协同、强链补链。无论是科达自控收购海图科技补充AI视觉能力，还是铁大科技收购狗熊机器人以抓住自动驾驶的市场机遇，抑或是中国智能交通通过控股恒拓开源发力低空经济，都体现了上市公司完善产业链布局的战略意图。

　　其次，并购标的大多是细分领域隐形冠军。比如恒拓开源是我国民航业安全运行的核心软件供应商之一，客户包括南方航空、中国航空集团、东方航空、首都机场等49家航空公司，国内运输航空公司客户覆盖率超70%；并润农节水则是华北地区最大的节水灌溉材料和设备供应商之一。

　　值得一提的是，上市公司积极参与并购重组的同时，政策层面也在发力。

　　近期，北交所对《北京证券交易所上市公司重大资产重组审核规则》及《北京证券交易所上市公司重大资产重组业务指引》展开修订，不仅引入了“小额快速”审核机制与重组简易审核程序，还对股份对价分期支付机制进行了更为细致的明确。毫无疑问，这些政策的推出将进一步激发北交所企业参与并购重组的热情。

　　当资本不再仰赖“IPO”这一独木桥时，北交所这片曾经的“小微”市场，将逐渐成为并购交易的重要战场。