中信证券表示，7月16日央行开展大额逆回购净投放操作，引起市场关注。回顾历史上MLF回笼而逆回购放量阶段的资金面走势特征，多数情况下资金利率逐步回落至税期前的中枢。另一方面，对比2019年4月和2022年11月的情况，今年三轮“缩长放短”操作中资金利率中枢与逆回购利率利差更为稳定，结合央行行长潘功胜在陆家嘴金融论坛上对于逆回购利率主要政策利率地位的表述，央行大幅放量逆回购可能旨在强化其作为基准利率的地位，预计后续资金利率中枢将进一步向其靠拢。