盘面概述：

　　 两市再度缩量调整，沪指全天以窄幅震荡为主，收跌0.09%报3176点，深成指、创业板指分别跌0.66%、1.05%。两市2880股下跌，2000股上涨，成交量明显萎缩，成交额8100亿，北上资金净卖出9.47亿。盘面上，板块走势分化，昨日掀涨停的医药股早盘大跌，午后出现反弹，从板块来看依旧有十余股涨停，多瑞医药连续两个20CM涨停，新华制药7日6板；信息安全、信创、数字货币、国产软件等题材跌幅靠前。旅游、酒店餐饮股全天强劲，西安旅游、西安饮食涨停，造纸板块午后明显走高，猪肉概念大涨，正邦科技、巨星农牧等多股涨停；预制菜、免税、跨境电商概念活跃，如意集团8天6板。

　　 观点：

　　 11月11日以来的A股是非常典型的一轮估值修复的行情，可类比于上海解封之后的“六月”行情。经济基本面的扭转难以一蹴而就，但防疫政策优化后的经济复苏预期快速发酵。12月政治局会议已明确提出“更好统筹疫情防控和经济社会发展，要优化疫情防控措施”，预计疫情对经济社会影响最大的阶段将逐步过去。以一个月维度来看，A股结构性机会仍多，接下来中央经济工作会议为主要看点，围绕政策发力方向布局。配置上，建议关注：1)受益于防疫政策优化的：医药、可选消费(餐饮、旅游、酒店、航空)、必选消费；2)疫后复工复产相关的：央企基建；3)稳增长和产业政策发力方向：地产产业链、安全产业链等。