10天后将有大动作!保时捷计划月底上市,欧洲有史以来前三
保时捷计划于9月29日在法兰克福上市12.5%的股份,该笔交易或将成为欧洲规模最大的IPO之一。
中称,保时捷股票的发行价将被定在76.5~82.5欧元之间,从而实现部分IPO,这将使保时捷的估值达到700亿至750亿欧元,处于分析师预期区间的中部。上市股份将为母公司大众汽车带来87亿至94亿欧元的收益。大众汽车方面表示,将用近一半的融资所得支付一次性特别股息,其余资金将用于帮助其电动化转型。
中提到,卡塔尔投资局计划购买保时捷股份公司4.99%的股份。挪威银行、投资公司普信和阿布扎比主权基金ADQ已承诺认购价值分别为7.5亿欧元、7.5亿欧元和3亿欧元的无投票权股票。
中称,作为大众汽车主要股东的皮耶希家族将在此次IPO中再购买保时捷12.5%的股份,该家族已同意在优先股价格范围的基础上支付7.5%的溢价,而这些股份将带有投票权。这也意味着,此次IPO时,大众汽车将把保时捷公司的决策权交还给皮耶希家族。在2012年大众通过反向收购收购保时捷时,皮耶希家族曾失去了对家族企业保时捷的直接控制权。
但此举也引来不少投资者的质疑。有观点认为,上市结构未能使保时捷更加独立于其母公司,或将导致大众汽车与保时捷在投资、平台共享或半导体供应和电池等方面出现一些资源分配不均的冲突。
Bernstein汽车分析师Daniel Roeska认为:“在经济衰退时期,保时捷并不是一个安全的赌注,因为它不像法拉利那样具有排他性。如果不把决定权交到保时捷手里,让它决定什么对自己最有利,而是在集团层面做出决定,那么就没有最大化股东价值。”
Daniel Roeska还提到,奥博穆兼任保时捷CEO和大众汽车集团CEO的安排与大众汽车宣称的保时捷独立上市目标背道而驰。大众汽车原本希望让保时捷获得更大的“自由”。“如果你试图赋予保时捷更多独立性,那么此举将适得其反,同时会加剧外界对于大众集团错综复杂的公司治理结构的担忧。” Daniel Roeska说。