昨日市场回顾

 

　　 WTI原油盘中一度大涨4%，站上90美元关口，但未能站稳，最终收涨2.17%，报88.95美元/桶布伦特原油最终收涨1.98%，报95.16美元/桶，周一欧洲天然气期货交易市场的天然气价格一度比前一个交易日大幅上涨超35%，触及290欧元每兆瓦时，不过收盘涨幅收窄至14.6%。WTI原油报价88.644美元，Brent原油报价95.02美元

　　 原油市场基本面综述

欧佩克+同意在10月份减产10万桶/日，下次会议安排在10月5日。会议要求机构主席考虑在必要时随时召开欧佩克与非欧佩克产油国部长级会议，以解决市场发展问题。有观点指出，欧佩克+也面临一个难题，对需求强度的担忧开始超过对供应的担忧。

据半岛电视台，伊朗外交部称正在等待美国对伊朗的提议作出回应，伊朗正在负责任地为解决核协议创造条件。据俄罗斯卫星网，伊朗外交部表示，如果伊核问题全面协议签署，伊朗可以满足欧洲的能源需求。欧盟委员会副主席兼“外长”博雷利表示伊朗核谈判正在分化，而不是趋同，他如今对达成伊核协议缺乏信心。

欧洲能源问题进展：欧盟委员会主席冯德莱恩表示，欧盟将限制俄罗斯管道天然气的价格，法国总统马克龙表示支持。马克龙表示，欧盟从俄罗斯进口天然气的份额已从几个月前的50%降至9%。德国能源巨头Uniper与澳洲最大上市石油公司Woodside签署向欧洲供应液化天然气协议。德国称将在明年4月前保留两座核电站。德国副总理兼经济部长哈贝克称，与2022/23年相比，2023/24年冬季的供应不确定性将大大降低。英国新任首相特拉斯称她将兑现低税收承诺，并将处理能源供应方面的长期问题。据英国《电讯报》，特拉斯正在考虑冻结英国能源账单直至下次大选。乌克兰天然气运输运营商表示，从技术上讲，乌克兰可以通过乌克兰的苏德札（Sudzha）中转站入口替代北溪1号的全部产能。乌克兰总理称，乌克兰可能向欧盟提供300亿立方米的天然气储量。

据利比亚国家石油公司，由于萨里尔和梅斯拉油田的电力问题，利比亚石油产量降至116.3万桶/日。

俄罗斯副总理诺瓦克表示，考虑到俄罗斯GDP下滑的预期，俄罗斯决定修改原油报价。诺瓦克认为，全球石油市场需求在复苏，明年需求将超过每日一亿桶。俄罗斯能源部长表示，俄罗斯将在2022年减少约7%的天然气产量，同时很可能会减少2%的石油产量。

俄罗斯能源部长表示，俄罗斯没有意图将液化天然气交易转向使用卢布结算。

机构观点汇总

德国商业银行：若供应未尽快恢复，冬季或将面临天然气配给

在80太瓦时的天然气缺口的最佳情况下，以及今年冬季气温温和，即使俄罗斯没有恢复天然气供应，德国也可以通过节约和库存提取来满足供应。
然而，245太瓦时的天然气缺口则需要在未来12个月内节省195太瓦时。虽然极高的天然气价格有利于储气，但这似乎还是不可能实现。在这种情况下，供应配给可能是不可避免的，届时德国的经济衰退将会更加严重。

瑞银大宗商品分析师Giovanni Staunovo：天然气价格上涨对原油是把双刃剑

虽然天然气价格上涨会刺激对原油燃料的需求增加，但油价上涨也可能使欧元区陷入深度衰退，从而影响整体消费。因此，欧洲天然气期货上涨对原油而言是一把双刃剑。

方正中期期货：欧佩克减产影响有限

OPEC+会议宣布10月减产10万桶/日，9月增产10万桶/日，实际产量配额又回到8月底水平，产量幅度调整也不大，对市场影响有限。
OPEC+增产幅度较低源于对原油剩余产能不足的担忧，由于近几年全球油气上游投资下降导致原油剩余产能持续下滑，为应对非计划性供应中断，OPEC+在增产方面变得十分谨慎。而为了应对伊朗供给回归，OPEC+想通过减产予以对冲，但从减产量来看，对实际供应影响十分有限，更多的是战略性减产，在经历了两年多的减产约束后，基于财政收入考虑，OPEC+再度大幅减产的可能性比较低。
当前原油市场面临中长期的宏观及需求的压制与短期地缘政治不确定性之间的博弈，宏观经济走弱进而对石油消费形成打压是相对确定的，但短期地缘政治因素带来的不确定性因素较多，一方面伊核协议仍无定论，另外一方面俄罗斯对欧洲“断气”引发的欧洲能源危机也令油价受到提振，此外G7对俄罗斯石油实施价格上限令俄油供给进一步受阻，短线地缘政治属性支撑较强。

荷兰国际银行：欧佩克减产对油市影响不大

虽然欧佩克+同意在10月份削减10万桶/日，但实际的削减量可能会小得多，因为欧佩克+还未能达到他们全年的生产目标，只有沙特阿拉伯、阿联酋和科威特的原油产量达到或接近商定的产量水平。因此，可能只有这三家生产商需要削减10万桶/日的产量份额。
从根本上说，这几乎不会改变原油供需平衡，我们对油价在今年剩余时间内和2023年的预测保持不变。然而，欧佩克+的行动似乎证实了布油的底部应该在90美元附近。虽然供需平衡的变化不大，但这对于一直向欧佩克施压，要求其积极增产的美国并不是个很好的信息。

中国银行：关注布油在92美元的支撑

伊核协议进展提速，美国中期选举前仍有达成可能七国集团对设定俄罗斯石油买价上限达成一致意见，欧洲加速与俄罗斯能源脱钩，供应危机或加剧北溪管道无限期停运，天然气价格料维持高波动。短期继续关注布油价格在92美元一线的支撑，若跌破，价格区间或将进入80-90美元。

国泰君安期货

OPEC+象征性宣布减产10万桶/日，“减产”力度中性，市场关注视角短期将再回需求端，建议持续关注9月13日即将公布的美国8月CPI 数据和美联储9月议息会议，油价在9月剩余时间的下行风险依旧未解除。