A股昨日走势复盘

　　 昨日，三大指数收盘涨跌不一，截至收盘，沪指跌0.25%，深证成指涨0.32%，创业板指涨1.31%，沪深两市全天成交额7662亿元。两市超2700只个股上涨，北向资金全天净买入49.35亿元。板块题材上，先进封装(Chiplet)板块领涨，汽车整车、汽车零部件板块午后走强，乳业、食品加工制造板块走低。

　　 十大券商机构观点汇总

　　 1) 中信证券：抓住老龄化时代特征 挖掘内需新空间

　　 中信证券研报认为，应对老龄化政策带来的消费潜力料将成为扩大内需的重要推动力量。《扩大内需战略规划纲要(2022-2035年)》强调发展银发经济，预计后续将加快建设医养结合服务设施，积极发展“互联网+医疗健康”模式。同时，文件重申实施延迟法定退休年龄。“十四五”规划提出的四大原则或是贯穿改革的主基调，分别为小步调整、分类推进、弹性实施、统筹兼顾。预计延迟退休具体方案或于2023年公布，并于2025年正式实施。改革有望延缓人口红利衰退、减轻社保收支压力。

　　 2)中金证券：美联储加息放缓 但高利率或持续更久

　　 中金公司研报认为，美联储宣布加息50个基点，联邦基金利率上升至4.25~4.5%区间，符合市场预期。尽管加息速度放缓，但点阵图显示加息进程还未结束，利率还会进一步抬升，且将在较长时间内维持在高位(High for longer)。美联储看到了通胀放缓的一些迹象，但仍认为通胀风险未解除，还有很多工作要做，特别是由工资上涨引发的服务通胀，未来走势还不确定。往前看，劳动力供需失衡将是遏制通胀的最大障碍，也是美联储“最难啃的骨头”，历史表明降低工资和服务通胀大都以衰退为代价，而这正是当前最大的挑战。对市场而言，中金建议将关注点放到加息高点更高、利率在高位停留更久的影响上来，持续的紧缩不仅增加经济下行压力，也会对金融稳定带来危害。

　　 3)天风证券：防疫主题预计仍将反复交易，把握治疗场景的主线、预计未来两三个月各地将陆续迎来人群感染高峰期。在中共中央政治局常务委员会11月10日召开的会议中表示，结合病毒变异及冬春季气候因素影响，预计疫情传播范围和规模可能持续扩大。2、防疫主题预计仍将反复交易，把握治疗场景的主线切换。回顾本轮防疫主题脉络，我们认为大致已走过三个阶段：预防(疫苗)、医疗储备(医疗基建、小分子药物)、居家诊疗(连锁药店、感冒药、抗原、退烧药)，参照中国香港和中国台湾的疫情演化过程，我们认为下一阶段的防疫主题相关重点或将是——医院治疗(医院床位、治疗设备、治疗药物)。3、疫情终将过去，乐观期待未来。从中期看，终端的需求，尤其是刚性需求将在可预见的未来逐步恢复，以我们持续动态跟踪的跨省异地就医人次来看，医院端的严肃医疗需求从2023年Q1开始有望复苏反弹。

　　
4)华泰证券：布局通信景气复苏 掘金安全、数字经济

　　 华泰证券研报指出，2022年初以来，通信(申万)指数受外部因素影响下整体承压，在市场风格持续切换的背景下演绎结构性行情。展望2023年，我们建议关注4条投资主线)我国数字经济持续深化下，关注后5G时代的产业数字化转型机遇，建议关注电信运营商、云基础设施；2)在我国着力打造“科技安全”的背景下，关注安全可控或正加速推进自主可控的子板块，建议关注通信芯片、军用通信等；3)经济或迎复苏背景下，关注23年基本面有望复苏的子板块机会，建议关注控制器、物联网模组；4)我国能源转型持续迈进，通信行业参与能源数字化将迎产业机遇，建议关注电网信息化、IDC及上游精密控温。

　　
5)国盛证券：短期经济环比有望小幅修复，但仍将处于底部区间

　　 1、整体看，11月国内经济进一步探底下行，四季度GDP“保3%”难度加大。

　　 2、结构看，除基建投资逆势走高，11月其余各分项几乎全线超预期大降。

　　 3、往后看，短期经济环比有望小幅修复，但仍将处于底部区间、且大概率会明显低于正常水平，基本面的真正反转仍需观察。

　　
6)国泰君安：看好银行板块三重底

　　 银行板块当前处于政策底、估值底和业绩底的“三重底”共振催化阶段：1.政策底：地产风险和疫情形势是近年压制银行板块的两座大山，但目前压制因素已边际缓解：①房地产支持政策不断出台，近期债券、信贷、权益“三箭齐发”，预计能有效化解房地产风险；②防疫政策也在持续优化，有望刺激居民需求，推动经济复苏；2.估值底：当前银行板块动态估值仅0.52倍PB，估值隐含不良率高达20%，已非常充分地消化了各项或有利空，包括2023Q1的贷款重定价；3.业绩底：预计2022Q3就是上市银行营收增速的绝对底部，2023Q2起将进入景气上行区间。

　　 优质个股仍能保持营收和利润的高速增长。“三重底”共振，催化银行势起，全面看多银行板块2023年的投资机会。

　　
7)中信建投：看好符合新消费趋势、具有创新潜力的赛道

　　 中信建投（601066）指出，看好符合新消费趋势、具有创新潜力的赛道。基于新消费趋势下居民对健康、便捷、高性价比的消费需求，看好预制菜相关企业、保健品企业以及零食领域渠道模式持续变革创新的企业，具体推荐标的包括：味知香（605089）、安井食品（603345）、千味央厨（001215）、汤臣倍健（300146）、仙乐健康（300791）、甘源食品（002991）、良品铺子（603719）、洽洽食品（002557）、盐津铺子（002847）等。

　　
8)开源证券：疫情管控放松 看好居家场景细分板块复苏

　　 预计疫情管控放松后短期内消费者居家时间增加，主要系：(1)短期内有感染高峰预期，自危意识下居民居家时间有望增加。(2)感染后居家治疗时间增加。预计未来居民感染率上升后，无症状和轻症感染者居家自行治疗时间增加。

　　 参考2020年居家场景下消费结构性增长，本轮疫情管控放松后建议继续关注居家场景细分板块：

　　 (1)厨房小家电板块，建议关注份额稳步提升的小熊电器（002959），内销自主品牌稳健的新宝股份（002705），以及行业龙头苏泊尔（002032）、九阳股份（002242）。(2)扫地机板块，内销消费者对于产品品质仍有要求，外销回暖，建议关注行业龙头科沃斯（603486）以及石头科技。(3)冰箱板块，建议关注高端化收效显著，份额稳步提升的海尔智家（600690）。(4)防疫用品板块，建议关注医疗与消费板块协同发展的稳健医疗（300888），空气过滤器龙头的金海高科（603311），受益标的安奈儿（002875）、孚日股份（002083）、南山智尚（300918）等。

　　
9)光大证券：2023年消费与医药可能会成为市场的胜负手

　　 光大证券认为，2022年内需的孱弱与外需的坚韧共同造就了科技制造的景气，但2023年消费与医药可能会成为市场的胜负手。在内需改善成为经济主要边际变化的情况下，相较于成长，消费的景气度将会逐步提升，这也与海外市场的阶段性表现相一致。科技制造领域则需要更加细致的自下而上的选择，高增长的细分行业或许仍将有不错的机会。此外，疫情影响下充分出清的行业也会在经济改善过程中有不错的表现。主题投资领域，建议关注国企重估主题与安全主题，未来政策的牵引将会是驱动二者上涨的核心动力。

　　
10)财通证券：2023年制造业景气度触底回升是大概率事件

　　 财通证券（601108）指出，2023年制造业景气度触底回升是大概率事件。机械板块整体行情一方面来自于景气复苏带来的业绩上修，另一方面来自于政策端和自身附加值提升带来的估值提升。建议关注通用自动化、食品包装设备等顺周期板块以及工程机械边际改善的机会；新能源板块关注光伏Topcon、锂电大圆柱及复合集流体新技术、海风等方向；建议关注出口产业链及其他机械行业细分景气赛道投资机会。