美银证券：重申长江基建(01038)“买入”评级 目标价降至53.5港元

　　 美银证券发布研究报告称，重申长江基建(01038)“买入”评级，将今明年盈利预测下调0.2%/5.3%，目标价由59.7港元下调至53.5港元。该行预计电动汽车、热泵、可再生能源和电池的并网将推动英国和澳洲配电网络RAV(监管资产价值)和利润增长。

　　 报告提到，英国电力网络(UKPN)在内的英国电力分销商允许CoE(发电成本)提高48个基点至5.23%，大于6月宣布的CoE决定草案。公司表示，加权平均资本成本(WACC)略高于预期，而Totex(营运费用+资本费用)的提升符合预期。在决定是否向英国竞争及市场管理局(CMA)提出上诉之前，长江基建将审查细节。考虑到CoE提高23个基点，该行将公司2023/24财年每股盈测上调0.7%/1%，相信这个最终决定所提供清晰度将消除不确定性。

　　 工银国际：维持中国水务(00855)“买入”评级 目标价8.22港元

　　 工银国际发布研究报告称，维持中国水务(00855)“买入”评级，目标价8.22港元，目前股价低于历史平均值。公司直饮水在疫情期间仍保持较快增长，2023财年占收入比升至总收入6%，该行估计2025年可上升到18%。

　　 海通国际：维持小鹏汽车-W(09868)“优于大市”评级 目标价降至63.51港元

　　 海通国际发布研究报告称，维持小鹏汽车-W(09868)“优于大市”评级，考虑到4Q22交付指引逊于预期，下调全年交付量预测至11.9万辆，目标价下调25%至63.51港元。截至三季度末，公司现金储备充足达401.2亿元，2023因产能扩张建设及车型开发基本完成，叠加化和模块化带来新车型开发效率、成本优化，资本开支有望大幅缩减。此外，利用化优势与组织架构改革，经营费用有望实现结构性改善。

　　 报告中称，据公司规划，明年一季度起将陆续推出3款新车，已披露包括搭载改款P7和一款定价20-30万元B级SUV，另一款C级车或为30万元以上轿车，均将搭载800V高压快充和最新智能驾驶系统，该行认为现阶段智能电动汽车竞争加剧，产品矩阵快速扩张有望加速占领用户心智，实现销量反弹。此外，在组织架构上，公司将基于E、F和H搭建产品矩阵，充分发挥化优势，降本增效。营销战略上，减“销”增“营”与“服”，以客户为导向，提高品牌影响力，使产品端到端地满足客户需求。

　　 上海证券：首予协鑫科技(03800)“买入”评级 三重优势构筑核心竞争力

　　 上海证券发布研究报告称，首予协鑫科技(03800)“买入”评级。并看好颗粒硅发展前景，主因：(1)严格碳排放要求是必然趋势;(2)低能耗和低成本是颗粒硅核心技术优势。随着协鑫、天宏瑞科产能落地，该行预计24年颗粒硅市占率将提升至约24%。目前下游掺杂比例约20%，随着氢跳和硅粉等问题的解决以及产能提升，掺杂比例将会逐步提高。

　　 该行认为，协鑫的核心竞争力在于：专利+自建工业硅+成本优势。专利/技术：通过吸收SunEdison专利+自研，全球拥有技术专利700余项，是全世界唯一拥有成熟FBR法和长周期管理经验团队的公司。自建工业硅：配套工业硅可以保障产业链安全、原材料质量与可靠供应，有助控制多晶硅产品质量。成本优势：低电耗+低人工成本+低折旧+低工业硅成本。该行预计颗粒硅和棒状硅未来理想生产成本分别可以达到32元/kg、49元/kg，颗粒硅成本预计未来低于棒状硅约36%。

　　 大和：首予微创机器人(02252)“买入”评级 目标价47港元

　　 大和发布研究报告称，首予微创机器人(02252)“买入”评级，目标价47港元。目前中国手术机械人行业渗透率低，而且由国际企业主导，据预测该市场2021-26年复合年均增长率为38.4%。该行相信在全面产品组合及政策利好之下，公司有能力维持国内龙头地位。

　　 报告中称，集团旗下三款旗舰产品，包括图迈、蜻蜓眼及鹄均已获得中国国家药品监督管理局的批准，该行预计三款产品近期开始产生收入。催化剂方面，包括图迈、蜻蜓眼及鹄均收入在2022-23年期间增加、于2022-23年图迈获更多适应症的批准以及医院渗透率提升。