中金：维持华润啤酒(00291)“跑赢行业”评级 目标价降至56港元

　　 中金发布研究报告称，维持华润啤酒(00291)“跑赢行业”评级，由于当前并购业务仍在推进途中，2022/23年盈利预测不变，因板块估值中枢下移，目标价下调18.4%至56港元，较现价有26.8%的上行空间。公司10月25日发布公告，拟收购贵州金沙酒业55.19%股权，总金额为123亿元人民币(下同)，2021年/1H22标的除税后纯利为13.1/6.7亿元。

　　 报告中称，公司管理层在业绩会上表示，收购金沙后，未来可能成立独立事业部，在保持其一定程度独立运作能力的同时，通过下属酒业控股进行集中赋能性管理，借助啤酒渠道以及先进管理理念赋能。金沙酒业作为贵州六朵金花之一，品牌和品质具备良好基础，且未来四五年其酱酒产能正在有序扩建，具备放量基础，短期尽管下半年因为疫情及酱酒热度减退等因素成长面临压力，但从整体看其全国化势头较好，因此可增厚上市公司盈利并在远期或会助力整体品牌档次提升。

　　 安信国际：维持长城汽车(02333)“买入”评级 目标价17港元

　　 安信国际发布研究报告称，维持长城汽车(02333)“买入”评级，考虑到销量不及预期，且港股市场情绪低迷，目标价17港元，较现价有118%上涨空间。该行相信随着更多新品上市后，长城将扭转销售颓势，新能源转型进入加速期。公司2022年1-9月实现营业总收入994.8亿元(同比+9.6%);实现归母净利润81.6亿元(同比+65%);实现扣非归母净利润43.4亿元(同比+18.8%)，业绩超预期。

　　 报告中称，芯片对长城汽车发展造成重大影响，比如今年长城减少新车上市数量，推迟新车上市时间等。展望22Q4及明年，芯片供应问题有望基本解决，长城的发展战略也因此发生改变，产品定价向性价比路线、对标策略进行转变，如刚上市的长城H6PHEV价格对标比亚迪宋PLUS。新产品推出速度加快，比如22Q4即将上市闪电猫、坦克300HEV、哈弗HDOG、哈弗神兽PHEV等，以及到2023年计划推出18款主力车型。

　　 华安证券：首予医思健康(02138)“增持”评级 一站式医疗服务助力增长

　　 华安证券发布研究报告称，首予医思健康(02138)“增持”评级，看好其收并购整合能力，预计FY2023-25将实现营业收入34.01/43.79/55.99亿港元(同比增16%/29%/28%);实现归母净利润2.19/2.77/3.68亿港元(同比增11%/27%/33%)。作为大湾区规模最大的非医院医疗服务&医美&宠物医疗一站式服务提供商，专业水平过硬、战略定位明晰，通过内生增长&外延并购扩大业务版图，形成品牌效应。

　　 高盛：予汇丰控股(00005)“买入”评级 目标价77港元

　　 高盛发布研究报告称，予汇丰控股(00005)“买入”评级，目标价77港元。公司上季度经调整收入同比增28%，分别高于该行及市场预期6%;而经调整除税前利润为65亿美元，高于该行及市场预期13%及8%。

　　 报告中称，集团上述表现强劲主要由净利息收益好过预期带动，只是部分被拨备较高所抵销;另由于汇率变动下调2023财年净利息收益指引。在业绩数字之外，随着3年转型期接近尾声，集团宣布更换首席财务官，现任首席财务官邵伟信将于年底离职，并由艾桥智接任。

　　 中信建投：首予携程集团-S(09961)“买入”评级 目标价224.59港元

　　 中信建投发布研究报告称，首予携程集团-S(09961)“买入”评级，作为全球领先的在线旅游龙头，认为在旅游行业长期复苏的背景下有望实现高质量增长;预计2022/23年非通用会计准则盈利为8.73/52.28亿元人民币(下同)，同期营业收入预测为209.62/335.77亿元，目标价224.59港元。

　　 报告中称，中国在线旅游市场空间广阔，渗透率仍有提升空间，能向欧美发达国家发展。该行认为，随着疫情减弱行业未来有望重回稳步增长轨道，而公司通过投资收购等方式完善供应链优势，持续提供住宿及旅游度假等范畴的优质产品，以及进行内容营销转型并加速向海外发展。其海外业务成为业绩重要支撑，2022Q2海外机票和酒店预订量同比均增超100%，而酒店预订量较2019年增长超50%，2022年上半年海外商旅酒店交易额则同比升540%。