豆粕保本成本：美豆小幅回调，人民币大幅贬值，抬升大豆进口成本，同时国内豆油走低，11月美湾升贴水无变化，11月美湾榨豆粕保本成本较上周五上涨32至4591元/吨。

　　套保毛利：国内豆油走低、豆粕走高，与成本升幅相抵，美西11-12月升贴水分别上涨0、5美分/蒲，美西11-12月套保毛利较上周五分别变化2、-15至-483、-419元/吨。美湾11-12月升贴水无变化，美湾11-12月套保毛利较上周五分别变化2、-1至-347、-310元/吨。巴西11月升贴水上涨4美分/蒲，巴西11月套保毛利较上周五下降9至-378元/吨。

　　注：CBOT、连油盘面、连粕盘面价格均为当日15：00，汇率为当日16：00价格。

　　巴西天气整体较好，阿根廷未来一周降雨改善后再度转干需要持续关注，未来一周整体美国降雨预报较好有利于缓解物流担忧，但若想持续改善仍然需要看到持续的降雨预报，宏观上人民币依然表现偏弱。市场整体震荡为主，短期主要关注密西西比河物流情况，中长期主要关注南美的产量前景。预期美豆价格短期继续高位震荡为主，等待南美产量的落实情况，如果南美产量能够如期兑现，美豆价格依然有回落的空间。国内大豆套保利润依然大幅倒挂，预期国内M1依然会表现相对偏强，但物流情况会加剧国内豆粕价格的波动，短期预期美豆近月靠近1350，M1在靠近4000左右会有支撑，但目前产地缺乏上行驱动，如果南美天气一直正常市场大方向会转弱，国内建议靠近支撑位逢低适当点价，反弹积极锁利，波动操作。