昨日市场回顾

 

　　 周三现货黄金在纪要公布后拉升突破1678美元/盎司，收涨0.48%,报1673.26美元/盎司；现货白银勉强守住19美元关口，收跌0.85%,报19.03美元/盎司。截至目前，黄金报价1671.90。

　　
黄金市场基本面综述

美联储会议纪要：有必要维持限制性政策美联储9月FOMC会议纪要显示，官员们认为有必要采取行动，维持限制性政策。美联储似乎意识到了激进加息带来的风险。几名与会者认为需要校准美联储紧缩政策来缓解风险。与会者认为，在评估政策调整的累积效应的同时，在某个时候放缓加息步伐将是合适的。一旦政策达到足够限制性的水平，在一段时间内维持该水平将是合适的。

美联储官员：远未达到政策转向门槛美联储卡什卡利：美联储目前每次加息75个基点的举动是非常激进的。美联储政策转向的门槛“非常高”，目前远没到这程度。美联储理事鲍曼：如果没有看到通胀下降的迹象，“大幅”加息应该仍在考虑之列，完全支持美联储加息75个基点。

美国9月PPI月率录得0.4%，高于预期的0.2%，年率从8.7%降至8.5%。富国银行分析师表示，PPl数据提供了通胀压力正在消退的最新证据，但要让通胀回归正常水平，还有很长的路要走。

欧洲央行行长拉加德周三表示，欧元区并未陷入衰退，经济仍在增长。欧洲央行管委霍尔兹曼表示，如果欧洲央行在未来两次会议上共加息125bps，就能在年底前接近其中性利率水平。消息人士称，欧洲央行政策制定者接近达成协议，改变有针对性的长期再融资操作（TLTRO）的条款。

英国养老金危机动态（1）多家英国企业正面临向其员工养老金计划提供紧急贷款的呼吁。（2）英央行计划于本周五结束紧急购债，多家养老金机构争先恐后筹集现金，以满足政府债券快速波动所引发的抵押品要求。（3）财政大臣授权将英国央行资产购买工具增加1000亿英镑至9660亿英镑，以适应临时的国债购买计划。（4）英国央行将逆周期资本缓冲维持在2%%

机构观点汇总

道明证券：静待黄金触底

紧缩政策正不断收紧全球市场的流动性，但在美联储受到切实影响之前，其他国家的央行会因为流动性收紧而受到更大制约，美联储将是“最后一个眨眼的人”。同时，在全球货币政策收紧和增长前景放缓的背景下，全球资产普遍承压。紧缩政策将继续推高实际利率，黄金可能继续下跌。我们认为，当黄金跌破1700美元时，投资者应该忽视黄金走势带来的噪声，静待黄金筑底。

汇丰银行：黄金或将在明年迎来上涨机会

高利率将美元拉升至数十年高位。鹰派美联储、全球经济放缓和避险情绪，这三个推动美元走强的因素现在都还没改变。不过进入2023年，这些因素的提振效果或将下降，金价将迎来上涨机会。同时，如果利率和美元上涨扰乱全球股市，那黄金可能将迎来避险买入。我们预计今年年底黄金价格为每盎司1690美元，2023年黄金将在1600-1825美元区间波动，年末价格预计为1750美元。

高盛：黄金走势面临非对称风险

美国经济陷入衰退对金价的提振幅度，将远高于软着陆和激进加息下金价的下跌程度。我们根据国债收益率等数据搭建的模型测算发现：软着陆（30%概率）情况下，金价将下跌8%。若通胀继续上升，美联储进一步加息（20%概率），金价将下跌10%。而经济衰退、美联储克制降息（20%概率）的情况下，金价料上涨18%。但若经济衰退、美联储大幅降息（30%的可能性），金价将大涨34%。总体来说，高通胀环境下，如果央行更加关注经济增长，则黄金将受益，反之，若央行着眼于抗通胀，则金价将受到打压，央行的政策重心将决定黄金方向。

澳新银行：

黄金破位可能打开下行空间美联储依然倾向于采取过多的紧缩政策。金价跌破1675美元之后，黄金的空头可能会使跌势继续延续至1600美元甚至更低。当前的阻力位在1700，如果突破这一水平，下一个阻力将在1735。只有顺利突破1800美元这一关键水平，黄金的跌势才能出现逆转。