面平静有所不同，紫金矿业的两大主要产品——金和铜，近期价格走势皆较弱。

　　上海期货交易所的铜期货合约跳空下跌。其中，持仓量最大的沪铜2211合约跳空低开，全天跌幅3.63%。

　　值得注意的是，近年来由于并购扩张，紫金矿业的矿产铜产量迅速上升。2019年～2021年，紫金矿业的矿产铜产量分别约37万吨、45万吨和58.4万吨。

　　紫金矿业也曾在其2021年年报中表示：“以刚果卡莫阿-卡库拉铜矿、塞尔维亚佩吉铜金矿、西藏巨龙铜矿这三大铜矿为核心的铜矿‘增长群’加速形成，铜产量全面爆发。”

　　由于铜产量的迅速增长，加之毛利率抬升，这也导致2021年紫金矿业的矿山产铜精矿毛利超过矿山产金毛利。显然，对于目前的紫金矿业而言，铜业务对其的影响已经达到了举足轻重的地位。

　　数据

　　从市场价格看，今年以来铜价的跌幅超过金价跌幅。特别是进入6月之后，铜价出现急速下跌，虽然随后触底反弹，但整体而言，铜的跌幅仍然大于黄金。

　　此外，从去年5月份以来，美元指数呈现了强势走势，由90左右一路上涨至目前的113左右，涨幅约26%。

　　有研究机构认为，美元指数强势导致大宗商品价格疲软。中信期货在其研究报告中分析称：“在美联储持续快节奏加息的背景下，美元利率快速走高推动美元指数大幅上涨，海外经济衰退的预期也在不断增强，这对铜价构成向下的压力。”

　　展望未来，中信期货认为铜价在今年四季度会呈现震荡走势。中信期货认为，国内仍在积极维稳经济，铜库存偏低且供需维持略偏紧状态，四季度铜价大致维持震荡整理走势，沪铜大致在5.9万元～6.5万元，伦铜大致在7250美元～8500美元。