今年以来A股表现不佳，但作为机构投资者“风向标”的股票ETF，资金净买入的热情不减。

据记者统计，无论是近一周股市波动，还是3月份以来A股大跌，在今年下跌的各个时段，都出现了资金逆市净买入股票ETF的态势。截至4月15日，近一周资金借道股票ETF净流入190亿元；今年4月份以来净流入资金218亿元；从今年3月份大跌算起，净流入资金达到404亿元；2022年至今，净流入高达1316亿元。

在今年科创板大跌超过中概互联的背景下，今年跌幅约30%的科创50ETF，还反超了霸屏一年之久的中概互联ETF，最新登顶资金净流入榜首，今年净买入资金达到百亿体量。

网友戏称的“永不认输”的丐帮人，这次真的输了。

基金投研人士对此表示，当前权益类ETF越跌越买的现象与2018年有一定相似点，经历下跌之后，2018年10月-11月大量资金大幅申购权益类ETF参与底部布局。未来股市若能企稳回升，当前选择权益类ETF逐步分批进行左侧布局或是较好选择。

近一周净流入190亿元

资金借道宽基ETF净买入

本周5个交易日，A股市场再迎大幅波动，股票ETF市场再现“越跌越买”的现象。

截至4月15日，全市场617只股票ETF(统计股票ETF和跨境ETF)产品，基金份额逆市增长130亿份，按照区间成交均价测算，逆市净流入资金达到190.31亿元。

针对近期资金借道股票ETF产品“越跌越买”的现象，华夏基金数量投资部副总裁鲁亚运表示，从产品特征来看，“越跌越买”是ETF作为工具型产品最大的特点。ETF作为可交易的指数基金，最大的优势是简单和透明，从产品名称中就能一目了然它的投资方向，同时仓位透明，交易像股票一样灵活，无论是抢反弹还是波段操作，相较于选个股，ETF更省心省力。另一方面，从投资角度来看，随着部分板块估值走低，投资者对于这些ETF的布局意愿也在逐渐升温。

华泰柏瑞基金指数投资部也表示，一方面，ETF的参与者都是对市场关注较为紧密，投资理念较为成熟的投资者，包括很多机构投资者，相对于“追涨杀跌”，他们更倾向于逆向操作，尤其是在下跌过程中，持仓透明的ETF能够提供更大的确定性，也就容易成为资金流入的主要方向；另一方面，快速下跌过程中个股的非系统性风险被放大，因此在维持权益类资产仓位不变的前提下，持仓分散的ETF与个股相比也是更为稳妥的投资选择。

从资金流入方向看，上证50、沪深300、中证500、科创50等大盘宽基指数，净买入的资金最多。

其中，华夏上证50ETF一周份额增长14亿份，净买入资金约为42亿元，位居近一周净流入资金榜首。同期，华泰柏瑞沪深300ETF也有20亿元体量资金净流入，位居其次。另外，南方中证500ETF、华夏科创50ETF，同期也各有11亿元资金净买入，在本周中小盘和科创板市场受挫中，资金在市场相对底部买入的现象突出。

行业ETF中，房地产、钢铁、基建50ETF等相对强势的板块指数产品，净流入资金居前。不过，这些板块今年相对抗跌，目前点位波动剧烈，本周上述三大板块都录得负收益。

谈及上述投资方向，广发基金指数投资部负责人罗国庆认为，宽基和相对抗跌的行业出现净流入，说明投资者的风险偏好发生变化——从去年追求配置高成长、高景气的行业ETF，到今年出现配置波动更小的宽基和相对抗跌行业。

华泰柏瑞基金指数投资部也表示，在外围不确定性较高、市场整体风险偏好较低的背景下，一些抗跌的行业、低估值的策略可能更符合投资者的配置需求，因而受到了部分资金的追随；而宽基指数产品极具市场代表性，且成份股更为分散、波动更低、没有特定的行业暴露，也是当前投资者逢低布局的较好选择。

华夏基金鲁亚运也分析，开年以来市场整体出现较大幅度调整，市场波动加大，而宽基指数产品、部分相对抗跌行业ETF净流入靠前，反映出市场风险偏好的变化，在股市出现明显的企稳信号之前，无论是逢跌布局，还是长期配置，可能更倾向波动较小的指数来作为底仓选择。

鲁亚运认为，从投资难易程度来看，选宽基指数的逻辑相对会比选行业主题指数简单一些。另外，宽基指数相对来说对择时要求也比行业主题指数要小一些，当前A股虽然处于震荡走弱态势，但整体估值已回到近10年40%左右的分位数，估值合理，长期来看是比较好的布局时点。