面上，在持续了近3周的下跌后，10月31日中国酒业协会联合贵州茅台、五粮液、洋河股份、泸州老窖、山西汾酒、古井贡酒等6大白酒龙头发表署名。

　　由一位不愿具名的券商分析师通过向

　　“一天的上涨还看不出什么，只能说是超跌反弹。”上述分析师也说道，“此前大多数白酒股下跌不是个人所为，而是机构。既然是机构卖出，那么短期不会重新买回。”

　　白酒股的下跌让市场感到意外，头部白酒股陆续公布了前三季度业绩报告。虽然近年白酒消费场景受到较大影响，市场动销放缓，但头部白酒股的前三季度业绩依然维持增长。

　　20家上市白酒企业三季报显示，其中15家营业收入实现双位数增长，泸州老窖、洋河股份、山西汾酒、古井贡酒、舍得酒业等增速达20%以上。

　　从这些酒企披露的三季报来看，上市公司的收入、利润表现相对稳定，净利率仍有提升，现东吴证券研报认为，现金流同比有所下降但相对可控。因此从基本面展望四季度和春节，高端酒稳健增长，今年全年动销表现相对较好，在春节期间仍存在较好的韧性；区域酒的表现相对次之。在弱动销、疫情反复、资金流出的影响下，板块主要面对的压力来自库存/春节回款/明年业绩表现，信心较为低迷，低预期逐步反映，短期虽仍存在不确定，但名优酒企的中长期价值逐步显现。

　　可以看到，虽然市场对白酒股短期信心不足，但长期来看，机构对名优酒企价值是长期看好的。

　　“对于未来白酒持续增长的平稳性，也就是过去市场最为担心的白酒周期性问题，在目前这个时点来看，需求结构还是以大众消费为主。对于头部酒企增长平稳性的问题，一方面老名酒企业的先天品牌优势带来了近几年品牌的加速集中化。

　　根据中国酒业协会的数据，六大上市名酒目前的收入占比体量已经达到了46%，而这个数据在2016至2017年的时候仅仅是20%多，明显快速提升。这背后最本质的原因还是消费者往品牌、品质转变，老名酒的优势自然而然明显地发挥出来。”欧阳予表示。