同策研究院资深分析师肖云祥通过接受中指研究院企业事业部研究负责人刘水告诉

　　即便大多数房企已大幅放缓拿地节奏，但受限于融资端的紧缩和房地产市场销售面的压力，现金流的稳定性和管理仍然面临“大考”。

　　据Choice数据，前三季度有44家房企经营活动产生的现金流量净额为负，56家房企为负增长。

　　“经营性活动现金净额为负数，在财务上反映的是经营活动产生的现金流流出大于流入。而在业务上反映的是销售产生的现金流小于购买商品的投资支出。”肖云祥补充道，还是需要“开源节流”。首先，做好销售工作。尽管市场较为低迷，但只有销售产品才能获得资金回流，这是最重要、最根本的。其次，合理投资。对于一些现金流非常紧张的企业而言，甚至需要战略性的放弃投资，减少支出。

　　今年前三季度，万科经营活动产生的现金流量净额为-41.75亿元，同比下降442.36%，主要因万科经营活动所流入现金大幅减少所致。同时，万科对外投资支出减少，投资活动产生的现金流量净额同比增长59.53%。不过从年度情况来看，万科已经连续13年保持经营性现金流净额为正。

　　值得注意的是，在万科现金流量表中，“销售商品、提供劳务收到的现金”这一项发生额同比下滑31.82%，去年同期这项收入还有两位数的正增长。前三季度经营活动产生的现金流量净额为负的保利发展，亦出现了同样的情况，“销售商品、提供劳务收到的现金”同比下滑16.87%，去年同期也是正增长。

　　中小房企也不可避免地出现类似情况。京投发展前三季度经营活动产生的现金流量净额-79.35亿元，同比下滑244.71%，主要系年初至报告期末支付了地价款且较上年同期销售商品收到的现金减少导致。而“销售商品、提供劳务收到的现金”约33亿元，同比下滑54.15%。

　　刘水指出，经营活动产生的现金流量净额下降主要原因是房地产销售回款显著减少。受房企销售大幅减少影响，前三季度销售商品流入的现金较上年显著减少，同时连合营企业往来有关的现金也出现减少。

　　除了部分出险房企外，也有个别中小房企因收到销售回款增加使得经营活动产生的现金流量净额大幅增长，如滨江集团经营活动产生的现金流量净额同比增长504.01%，沙河股份同比增长185.86%。也因此这两家公司在“销售商品、提供劳务收到的现金”这一项均为正增长，增长比例分别为27.27%、9.9%。

　　“房企应审慎研判当前的市场形势和发展趋势，在此基础上做好预算管理，量入为出，维持现金流的高弹性。”刘水最后表示。