港股各大机构最新研报(20221025)

2022-10-25 17:46:39

   机构最新研报观点汇总:

  
 

   法巴:维持中国电信(00728)“买入”评级 合理价值降至4.8港元

   法巴发布研究报告称,维持中国电信(00728)“买入”评级,预计未来五年每年经营收益将平均升7.4%,合理价值由5港元降至4.8港元,主要反映美元强势。该行继续认为中资电信商是资讯革命被低估的受惠者,估值也不高,以全球基础而言是最便宜的电信商,中资电信商里中国联通(00762)提供最佳价值。

   报告中称,公司第三季收入增长轻微放缓,低利润工业互联网服务收入持续高增长,或轻微拖累综合利润率;另服务收入同比升6.4%,较上半年升8.8%有所放慢;EBITDA增长2%,也较上半年升5.2%放慢,EBITDA利润率同比跌130点子至28.5%。

  
 

   小摩:维持长城汽车(02333)“中性”评级 目标价降至9港元

   小摩发布研究报告称,维持长城汽车(02333)“中性”评级,目标价由10.5港元降至9港元,行业中较看好比亚迪股份(01211)和广汽集团(02238)。公司第三季业绩胜于该行预期约52%和市场预期的37%,主要是由于利润率扩张和通过更好的销售组合提高平均售价。

   该行提到,公司重申其到2025年长期交付目标为400万辆。但该行注意到,这个长期目标是在一年前设定的,当时内地及海外的汽车市场与今天并不相同,并预计集团今年不太可能实现年度目标。此外,考虑到目前全球市场环境,海外市场如欧盟或东盟市场提供长期机遇的同时,也可能在短期内为公司带来营运挑战,对于集团目标到2025年出口达100万辆,该行对此抱持谨慎乐观态度。

  
 

   中银证券:首予海昌海洋公园(02255)“增持”评级 产业资源壁垒显著 龙头地位稳固

   中银证券发布研究报告称,首予海昌海洋公园(02255)“增持”评级,预计2022-24年将实现收入11.9/33.3/45.1亿元,EPS为-0.1/0.02/0.11元。公司深耕海洋文旅行业20年,产业资源壁垒显著,龙头地位稳固。疫后上海公园客流快速反弹,增长潜力可期;轻资产业务快速扩张,IP及新零售业务为存量业务赋能,并打造新的增长极;剥离资产实现困境反转,财务结构显著优化。

   报告中称,文旅消费升级叠加政策利好共促行业发展,我国主题公园的市场规模与游客人次增速均已超过全球水平,国外巨头加注中国从侧面凸显出市场潜力,也加剧市场竞争。海洋主题公园优质供给稀缺,主打亲子市场享受高复购率与客单价,公司综合实力强劲,龙头地位稳固。

  
 

   大摩:予汇丰控股(00005)“增持”评级 22Q3业绩优于预期

   大摩发布研究报告称,予汇丰控股(00005)“增持”评级,上调2022-24年每股盈利预测12.1%/3%/1.6%,认为前景稳定。公司22Q3业绩表现强劲并优于预期,税前基础盈利同比上升9%至65亿美元,较市场预期高8%,主要受惠于净息差按季上升22个基点。同时成本也得到良好控制,信贷质量并无意外。

  
 

   花旗:重申汇丰控股(00005)“买入”评级 目标价56.6港元

   花旗发布研究报告称,重申汇丰控股(00005)“买入”评级,据其最新指引,预计市场将上调2023财年每股收益预测中至高个位数,目标价56.6港元。公司22Q3经调整除税前利润取得65亿美元,按季及同比均升9%,高于市场原预期11%

   该行表示,公司普通股权一级资本比率为13.4%,按季跌20个基点,符合预期,而汇丰也上调2022年净利息收益指引至320亿美元(原310亿美元),目前预测2023年净利息收益将至少达到360亿美元,该行认为似乎略为保守,而公司则继续以2023年起平均有形股本回报率至少达12%为目标,并预将于2023/24年达50%派息率。

  
 

   国金证券:首予滨江服务(03316)“买入”评级 目标价21.51港元

   国金证券发布研究报告称,首予滨江服务(03316)“买入”评级,预计2022-24年归母净利润为4.4/5.8/7.2亿元(同比增35%/34%/23%),目标价21.51港元。该行认为公司关联房企滨江集团安全性高,公司管理规模持续成长确定性高,叠加5S增值服务的快速增长,未来业绩有望持续增长。

   报告中称,公司2021年5S增值服务收入1.4亿元,2015-21年收入CAGR达49.3%,该行认为其高服务品质有较强护城河,面向的业主高端消费力强,未来5S增值服务发展空间很大;并预计今年随着硬装业务落地,该板块业务全年收入有望实现65%高增速。2021年非业主增值服务收入4.2亿元(同比增34.5%),其中超四成以上收入来自第三方项目,其中1H22非业主增值收入2.3亿元(同比增46%),该行认为公司非业主增值并不完全依赖关联方,未来成长可持续。

  
 

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