中泰证券：维持港交所(00388)“买入”评级 22Q3IPO上市及投资收益改善

　　 中泰证券发布研究报告称，维持港交所(00388)“买入”评级，本身继续锐意进取，连接中国和世界的战略地位卓越，A股相关衍生产品和一系列微结构改善表现亮眼。受今年严峻的外在市场环境和低迷的交投环境影响，公司整体业务承压;但财报也显示出积极方面，例如市场波动下对冲需求提升、叠加新产品吸引力，衍生品及商品业务表现相对亮眼，全球资产价格承压之下赎回外部投资，Q3投资收益改善明显，以及港股IPO上市最低迷阶段已过等。

　　 报告中称，分业务分析，受市场ADT下滑影响，公司现货业务下降较多;对冲需求提升，衍生品及商品业务相对更有韧性;Q3上市IPO市场回暖;Q3赎回外部投资，投资收益改善。展望未来，2022年《施政报告》将有望提升港交所长期吸引力，随着美元加息对全球资金面负面影响边际减弱，从而缓释风险资产价格压力，看好未来香港市场景气度回暖带动其盈利提升和估值修复。

　　 国盛证券：维持华润啤酒(00291)“买入”评级 目标价68港元

　　 国盛证券发布研究报告称，维持华润啤酒(00291)“买入”评级，预测2022-24年调整后归母净利为42.1/54.2/66.1亿元，同比增长17.5%/28.7%/21.9%，目标价68港元。在高端化战略的引导下，公司毛利率不断提升、销售费用率持续下降，同时经营效率也同步提升，带动整体业绩端呈现良好增长趋势。

　　 报告中称，中国啤酒市场尚未进入高成熟度阶段，未来吨价提升是主要看点，未来中高档有望逐步替代低档啤酒，以产品结构优化为主贡献吨价上行，而行业常态化提价则成为应对成本上涨的重要手段，中长期看，我国啤酒行业均价有望超过5000元。

　　 兴业证券：维持华润水泥(01313)“买入”评级 目标价5.3港元

　　 兴业证券发布研究报告称，维持华润水泥(01313)“买入”评级，预计2022-24年收入为352.1/372.3/372.3亿港元(同比-19.9%/+5.7%/+0%)，归母净利润为41.7/46/49.1亿港元(同比-46.3%/+10.3%/+6.8%)，目标价5.3港元。地产端需求影响仍然较大，大企业坚持靠满产满销战胜挑战，这也孕育着2-3年后的系统性大机会。近期，公司并购动作积极，以“底”来算，不宜对华润水泥过度悲观。

　　 报告中称，公司22Q3营收同比下降24%至80.8亿港元;毛利取得5.2亿港元;归母净利润同比下降98%至3291.8万港元。该行认为，地产新开工恢复乏力，但基建投资加速落实，提振水泥需求有所改善，Q3公司水泥自产自销部分出货量同比增长2.5%，但价格回落明显，水泥&熟料吨毛利下滑至16港元。另混凝土板块销量跌幅扩至31.2%，价格同比大幅下跌44港元/方。

　　 安信国际：维持李宁(02331)“买入”评级 目标价73港元

　　 安信国际发布研究报告称，维持李宁(02331)“买入”评级，综合考虑下预测2022-24年EPS为1.8/2.23/2.6元，目标价73港元。疫情影响线下消费，整个运动行业都面临库存风险，但公司表示库存方面压力较小，同时也将继续维持全年预期。体育强国是我国一大重要发展战略，该行持续看好体育用品赛道未来的发展，李宁作为行业龙头将优先享受增长红利。

　　 分渠道来看，公司各渠道都取得一定的增长，Q3全(不包括李宁YOUNG)的零售流水取得10%-20%中段增长，线下渠道(包括直营及批发)取得10%-20%中段增长，其中直营渠道取得20%-30%低段增长，批发渠道取得10%-20%低段增长;电商业务取得20%-30%中段增长。去年特殊事件带来了高基数，但直营和电商渠道依旧维持较好增长态势，体现品牌韧性。

　　 高盛：维持百胜中国(09987)“买入”评级 目标价降至431港元

　　 高盛发布研究报告称，维持百胜中国(09987)“买入”评级，预计第三季收入、餐厅盈利及经常性经营利润将同比-1%/+18%/+5%，并预测肯德基及必胜客同店销售增长会同比-5%/-3%;另下调2022-24年盈利预测至3.53/6.91/8.69亿美元，目标价由436港元下调至431港元。

　　 该行认为，公司过往扎实的营运表现、与上游供应商的良好关系，以及产品的创新，能帮助减轻蛋白质通胀带来的潜在风险。同时仍认为公司能维持2022年全年开设1000至1200间新店指引，并预计餐厅及经营利润率会分别同比升1.6及0.4个百分点。