大华银行(UOB Group)经济学家陈浩伟(Ho Woei Chen, CFA)评估了最新发布的中国经济通胀数据。

关键

“中国的通胀仍保持温和，9月份非食品通胀较低，抵消了食品通胀较高的影响。预计未来几个月CPI通胀年率将继续低于3%。 ”

“第一季度至第三季度的总体CPI通胀年率平均为2.0%，而2022年全年通胀仍保持在2.2%(2021年为0.9%)。考虑到明年国内需求有望复苏，我们仍预计2023年通胀率将升至2.8%。 ”

“由于国际原油价格和大宗商品价格的下跌压低了国内相关行业的物价，中国9月份的PPI年率再次大幅下降至0.9%。 PPI走弱将拖累中国工业利润，今年7月工业利润已出现下滑，随著全球需求减弱，这一情况可能进一步恶化。 ”

“第一季度和第三季度PPI年率平均上涨5.9%。展望未来，我们预计10月份PPI将跌至负值，而2022年全年PPI预计将在4.0-4.5%之间(2021年为+8.1%)。 ”

“与其他主要经济体相比，中国的通胀相对温和，这为中国的货币政策进一步偏离美国和欧洲提供了一定空间。随著中国经济增长的阻力越来越大，中国央行(PBoC)将需要保持宽鬆的货币政策和积极的财政政策，以支持经济复甦。 ”