A股昨日走势复盘

　　 9月28日，大盘全天高开后震荡走高，沪指、深成指涨超1%，创业板指涨超2%。沪深两市今日成交额6662亿，较上个交易日缩量17亿。板块方面，酒店旅游、食品加工、医疗器械、啤酒等板块涨幅居前，油气、煤炭等板块跌幅居前。

　　 十大券商机构观点汇总

　　 1)中信证券：左侧信号初步显现，右侧时机仍需等待

　　 宏观因素压制市场情绪，调仓拥挤放大市场波动，估值低位增强市场韧性，市场成交、私募仓位、股债估值等左侧信号已经初步显现；与此同时，欧美快速加息和经济衰退的阴霾难散，国内政策仍处于观察期，经济恢复较缓慢，右侧时机仍需等待，最稳妥的入场时机预计在10月份。当前建议保持仓位，耐心等待右侧时机。

　　 2)中原证券：电解铝成本高位运行新能源汽车、光伏铝材需求稳步增长

　　 近期大宗商品下滑出现一定回落，但受到疫情反复、地缘政治冲突等因素影响，下跌空间较为有限；且受到劳动者工资及房租增速较快影响，美国核心CPI依旧较高，若美联储执意降低通胀而选择让市场硬着陆，铝价或将继续下行。由于目前LME和SHFE铝库存持续保持低位、欧洲能源价格高企导致部分电解铝企业停产、新能源光伏等行业对于铝需求依旧旺盛，主营汽车零部件及铝合金的铝企仍有较多机会。

　　 3)中金公司：A股短期偏弱，中线不悲观

　　 我们认为虽然当前中国经济受内外部环境阶段性影响较大，导致投资者暂时风险偏好较低，但中国市场空间大、韧性足、政策回旋余地大的基本面特征未变。目前在估值、资金、行为方面逐步提示市场已经处于历史偏低位置。市场震荡偏弱的特征可能仍将延续一段时间，但对中期前景不宜悲观，整体先求稳，再求进，注意保持灵活性、把握市场节奏、注重结构。建议在配置上仍以低估值、与宏观关联度不高或景气程度尚可且有政策支持的领域为主。

　　 4)国泰君安：枕戈待旦

　　 9月以来A股、人民币汇率、港股等多个国内资产价格剧烈波动，并跌破关键位置。投资者对于地产“金九银十”的疲弱、防控的严格、快速降温的出口以及复杂的地缘政治形势均预示着宏观风险预期的上升，“弱经济现实、弱政策预期”所带来的经济预期下修与风险偏好下降正在成为当下核心的定价矛盾，A股市场进入减量博弈。在政策、需求以及地缘风险的路径尚处于不确定的状态，股票策略不急于抄底，枕戈待旦。

　　 5)中信建投：后续应该积极把握布局机会为主

　　 从市场历史规律来看，国庆后一周季节效应上一般走强，从2005至今各A股主要指数节后上涨胜率最高为创业板指91.7%，最低为上证50与中证1000，胜率为70.6%，平均胜率很高。综合考虑本轮市场调整周期、幅度与当前估值，和10月重要会议对风险偏好的影响，我们认为后续应该积极把握布局机会为主。重点行业：军工、半导体设备与材料、农业、食品饮料、地产、储能、风电、光伏、锂电等板块机会。

　　 6)华泰证券：短线震荡，等待内外拐点

　　 8月下旬以来，全A整体回撤近10%，市场关心本轮回调“何时是底”。短期，从估值、资金以及行为信号三维度对比历史阶段性底部，当前市场或已处于“下有底”状态。中期，从宏观经济、中观指数以及微观资金偏好三维度，当前市场近似外部扰动更大的“困难版2012”，借鉴2012年，市场走强的需要的是毋庸置疑的基本面或流动性改善，关注内外两大拐点：1)国内地产消费重启撬动基本面弹性；2)海外加息基本到位。

　　 7)平安证券：全球不确定性抬升

　　 全球政治经济秩序持续调整。一是俄乌局势再度升级；二是欧洲能源危机引发担忧；三是美联储加快加息。全球经济政策不确定性指数自2021年下半年以来快速上升。短期预期未清晰，A股维持震荡。国内外不确定性上升，市场资金以观望为主，短期预计维持弱势震荡。但是我们认为市场调整进入中后期，模糊预期会逐渐迎来修正，长期转型方向仍将维持高景气。

　　 8)信达证券：建议投资者积极做多

　　 始于7月的调整，近期再次加速，对中长期经济前景的担心再次发酵，私募的仓位已经接近或低于4月底的水平，我们认为调整已经接近尾声，指数可能会再次V型反转。2022年A股的走势类似2018-2019年的压缩版。建议投资者积极做多。配置上我们认为，市场的风格正在往价值转变，这一转变至少是季度的，甚至有很大的概率演变为年度的风格转变。

　　 9)招商证券：A股可能正在酝酿新一轮上行攻势

　　 A股环境越来越像2012年，且今年的宏观经济环境、流动性、居民储蓄、估值溢价等方方面面都与2012年有着相似之处。目前市场情绪已经非常悲观，而重要的指数估值也下降到历史较低的水平。当前A股有点像站在了2012年10~11月之间，参考2012年经验，A股可能正在酝酿新一轮上行攻势，目前尽管波动较大，但正好是低位建仓机遇。综合基本面、事件和政策，当前的配置思路转向均衡配置。在原有景气赛道新机车的基础上，加仓银房家。

　　 10)兴业证券：调整比较充分，市场已是底部区域

　　 近期市场连续波动调整，背后是海内外不确定性交织共振，导致风险偏好在短期内的急剧收缩。从多项指标来看，市场悲观预期已很大程度反映在股价中。往后看，尽管在内外部不确定性扰动下，短期市场受制于风险偏好整体仍然偏弱势，但从空间上我们认为调整已比较充分、市场已是底部区域。