九牧王4月23日披露年报，2025年实现营业收入29.75亿元，同比下降6.48%；归母净利润2.94亿元，同比增长67.1%；基本每股收益0.51元。公司拟每10股派发现金股利5元。报告期内，营业收入同比下降，其中加盟收入较上年同期减少3.13亿元，下降24.63%，加盟收入下降的主要原因是：1.公司推进直面消费者的DTC业务，将45家加盟门店变更为直营；2.公司持续进行渠道结构的优化升级，关闭低效门店，加盟净关店83家；3.公司为优化加盟商库存，对部分加盟商采用联营方式进行合作，并提高部分加盟商的退货比例。