①目前美豆市场的主要逻辑在南美天气，上周南美的降雨有所改善，特别是巴西的中西部主产区和阿根廷核心产区都出现了有利降雨。但从中短期天气预报来看，11月下旬巴西产区中除了马托格罗索以外普遍看不到强降雨预报，而阿根廷的核心产区降雨量也会再次转差，播种进程预计仍然缓慢，会对市场情绪形成支撑，所以短期即使有美豆的收割和出口压力，盘面也很难走的很低，短期关注美豆主力合约在1400—1450美分区间震荡。

　　②上周国内豆粕基差快速下跌，从目前的供需变化和市场情绪来说，短期豆粕现货价格还有下跌空间。主要原因有几点，一是随着密西西比河运力恢复，美豆CNF贴水回落，叠加人民币汇率升值，国内进口大豆成本下降。也改善了国内油厂榨利，所以之前两周我们看到12月船期大豆采购进度加快，一定程度提高后期国内供应的预期。二是短期进口大豆的供应也开始回升，港口卸船恢复以后，国内进口大豆周度到港量快速恢复至200万吨以上，而这种集中到港还会持续5-6周，油厂周度压榨量也将快速上升，豆粕供应恢复，对价格形成较大压力。但压力更多是体现在现货基差，对于盘面来看，高基差贴水下不支持走太深，盘面看4100和4000两道关口支撑。