招商证券研报称，当前已有重要机构投资者持续增持A500ETF等宽基品种，为市场带来稳定增量资金。尽管A500ETF的大幅净申购可能受季末冲量影响，但招商证券认为这部分因素对资金面影响相对有限，且在A500放量申购后融资资金也出现加速净流入态势。随着市场学习效应增强，投资者提前布局“春季躁动”行情，市场赚钱效应的不断积累，增量资金仍然有望继续净流入。此外，随着离岸人民币汇率持续升值，圣诞后外资也有望逐渐回流，布局中国市场，资金面有望进一步改善。综合来看，当前市场正逐渐积累上行动能，一轮“跨年+春季”行情有望持续演绎。