豆粕保本成本：美豆走高，人民币大幅贬值，抬升大豆进口成本，同时国内豆油走低，12月美湾升贴水下降15美分/蒲，12月美湾榨豆粕保本成本较上周五上涨15至4544元/吨。

　　套保毛利：国内豆油走低、豆粕走高，与成本降幅相抵，美西12-1月升贴水分别下降15、15美分/蒲，美西12-1月套保毛利较上周五分别上涨8、9至-175、-588元/吨。美湾12-1月升贴水分别下降15、6美分/蒲，美湾12-1月套保毛利较上周五分别上涨7、1至-149、-553元/吨。巴西12-1月升贴水分别下降5、6美分/蒲，巴西12-1月套保毛利较上周五分别下降21、16至-181、-479元/吨。

　　注：CBOT、连油盘面、连粕盘面价格均为当日15：00，汇率为当日16：00价格。

　　原油价格持续走弱，美豆和国内豆粕震荡为主。目前的市场核心影响因素在于南美的天气，但是扰动因素较多，美豆的贴水，汇率，持续倒挂的套保利润，显著超季节性的持仓，这些因素都会使得豆粕价格的波动加大。整体看随着美豆贴水的回落，国内近月大豆的套保利润有所改善但依然较差，后期关注美豆贴水是否会进一步回落。由于近月大豆的套保利润改善，M1的安全边际不及前期，对应的M1的点价预期也应相应下调。最新的天气预报显示阿根廷未来第二周降雨预报有所好转，加上阿根廷有可能再次采取美元大豆政策，点价建议谨慎操作，重点关注南美天气预报。