全球市场综述

　　 1、欧美市场行情

　　 欧洲股市与美国股指期货一同上涨，俄罗斯和乌克兰的谈判代表准备进行新一轮谈判。全球债券暴跌加剧，五年期美国国债收益率自2019年以来首次突破2%。
欧股持续拉涨，德国DAX指数涨3%，欧洲斯托克50指数涨2.27%，法国CAC40指数涨1.96%。保险公司和银行领涨。随着原油价格下跌，基本资源类股下跌。
美股三大股指期货均涨超1%，预示着上周下跌后的反弹。

　　 2、市场消息面解读

1、通胀引发担忧，全球狂买实物黄金

①黄金作为避风港在危机时期发挥着重大的作用，如今，世界各地的人们都在涌入黄金市场。俄乌冲突导致石油、天然气、小麦和金属等各种原材料价格飙升，引发通胀担忧并威胁全球经济增长。与此同时，全球金价飙升，自今年年初以来，金价飙升近10%；②这对黄金交易商来说是一个福音。有交易商表示：自俄乌冲突以来，我们公司接到了大量订单，销售额是正常水平的三倍。世界各地的黄金经销商也面临类似的情况。纽约Empire Gold Buyers的CFO Gene Furman说，他的客户中有30%的人想要购买黄金，而不是持有现金。新加坡Silver Bullion Pte Ltd.创始人Gregor Gregersen说，俄乌危机一周后，黄金和白银的销量增长了235%，自那以后，需求一直在增加；③投资机构Brewin Dolphin高级投资经理John Moore表示，黄金的需求周期与股票几乎完全相反。当局势令人担忧时，人们愿意持有黄金，但如果投资前景非常乐观，人们会选择卖掉黄金去买一些股票。Moore表示：危机本身并不能持续推动金价上涨，只是在一开始推动金价走高。欧洲的通胀压力推动了金价的飙升，在这种环境下，储蓄者不愿持有现金，而市场的波动令他们不愿投资股票


2、土耳其通胀持续高涨，但土耳其官方应对通胀的一贯做法却是降息；

①即便高通胀已不是什么新鲜话题，但土耳其2月高达54.4%的通胀率数据还是让人不禁吸一口气。当地时间3月3日，土耳其官方数据显示，其2月年度通货膨胀率超过预期，达到54.4%，创下20年新高。其中能源通胀率从1月的76.4%上升至83%；食品通胀率从55.6%涨到64.5%；②但土耳其官方应对通胀的一贯做法却是降息。自去年9月开始，土耳其央行连续三个月降息，并预设这将增加出口并减少进口，从而使经常账户实现盈余并提振就业率。总统埃尔多安的这一经济思想同时建立在里拉不断贬值的情况下，仅去年四季度，土耳其里拉就从1美元兑8.3里拉左右快速下跌至1美元兑13里拉，今年以来，土耳其里拉跌势仍不止，目前报价已接近1美元兑15里拉；③快速贬值的土耳其里拉，对应的是土耳其应对外部价格变化冲击的无力。据土耳其官方显示，其净官方外汇储备的规模在180亿美元左右，但其今年仅天然气的进口费用就达到了400亿美元，是去年成本的两倍左右

3、钯金疯狂涨势难以为继？分析师：下半年面临下行风险；

①尽管钯金的疯狂涨势目前看上去还尚未结束，但支撑其增长的基本面看起来很脆弱，有迹象表明，钯金的出口并未受到明显影响，更重要的是，随着下半年全球经济面临衰退，汽车制造商的需求可能会减少；②俄乌冲突升级后，西方国家对俄罗斯采取了一系列严厉的制裁，尤其是该国的银行系统。由于市场担心俄罗斯的钯金出口受到限制（俄罗斯钯产量占全球总产量的40%）。然而，俄罗斯钯金出口受到的打击不会像最初设想的那么严重，钯金价格此后回落至近2700美元，但今年来仍然累计上涨了40%以上；③全球最大的钯生产商俄罗斯MMC Norilsk Nickel PJSC总裁Vladimir Potanin表示，虽然该公司与欧洲和美国的航线已经暂停，但他们可以通过其他航线重新安排货物运输。另一方面，在俄乌冲突升级的影响下，全球通胀加剧，经济面临衰退风险，这可能让钯金成为牺牲品；④大多数钯金被用于汽油发动机中减少污染的催化转换器，汽车行业消耗了大约85%的供应，但出于成本考虑，汽车制造商可能会转向更便宜的铂金。世界铂金投资理事会表示，俄乌冲突可能导致铂金需求大幅增加，今年的替代供应量已经达到34万盎司，比2021年增加70%

4、美日利差预期扩大，进口成本飙升，日元创五年新低；

①与预期的美联储加息相比，日本央行的鸽派倾向会继续对日元汇率造成打压；而不断上涨的能源成本也将对日本贸易条件产生负面影响，进一步打压日元走势。受央行鸽派和大宗商品价格飙升加剧贸易失衡影响，日元汇率有望进一步下滑；②市场分析认为，与预期的美联储加息相比，日本央行的鸽派倾向会继续对日元汇率造成打压。而不断上涨的能源成本也将对日本贸易条件产生负面影响，从而进一步打压日元走势。央行方面，美联储将在本周召开货币政策会议，市场普遍预计美联储将在本次会议上开启加息。相比之下，日本央行将在本周的会议上保持鸽派立场，因为政策制定者试图推动该国从疫情中疲弱的经济复苏；③大宗商品价格也打压日元汇率。日本是一系列大宗商品的净进口国，最近几周，由于俄罗斯受到制裁，所有商品的价格都在上涨，这意味着日本需要花费更多的美元来购买这些商品，使日本贸易平衡前景恶化。此前数据显示，今年1月份日本连续第六个月出现贸易逆差，贸易逆差攀升至2.2万亿日元（187亿美元）的八年高位

5、乌克兰称俄乌第四轮谈判正式开始；

据今日俄罗斯、乌克兰国家通讯社报道，当地时间14日，乌克兰代表团消息称，俄乌第四轮谈判已正式开始。此次谈判通过视频方式举行。日前，乌克兰总统泽连斯基曾表示，乌代表团在谈判中的任务是实现他与俄总统普京的会面。俄新社称，此次谈判中，基辅计划讨论确保乌获得安全保障和俄撤军问题。

　　 3、纽市盘前主要货币对走势

　　 美元指数 (ICE) 当日内: 存在压力。

在 99.3000 之下，看跌，目标价位为 98.6000 ，然后为 98.4400 。
转折点: 99.3000
交易策略: 在 99.3000 之下，看跌，目标价位为 98.6000 ，然后为 98.4400 。
备选策略: 在 99.3000 上，看涨，目标价位定在 99.6000 ，然后为 99.8800。
技术点评: RSI技术指标向下运行。

　　 欧元/美元 当日内: 上升趋势。

在 1.0885 之上，看涨，目标价位为 1.1020 ，然后为 1.1045 。
转折点: 1.0885
交易策略: 在 1.0885 之上，看涨，目标价位为 1.1020 ，然后为 1.1045 。
备选策略: 在 1.0885 下，看空，目标价位定在 1.0855 ，然后为 1.0825。
技术点评: RSI技术指标向上运行。

　　 英镑/美元 当日内: 短期关键阻力位在1.3060。

在 1.3060 之下，看跌，目标价位为 1.3005 ，然后为 1.2980 。
转折点: 1.3060
交易策略: 在 1.3060 之下，看跌，目标价位为 1.3005 ，然后为 1.2980 。
备选策略: 在 1.3060 上，看涨，目标价位定在 1.3095 ，然后为 1.3120。
技术点评: 只要1.3060阻力位不被突破，向下跌破1.3005位置的风险很高。

　　 黄金现货 当日内: 存在压力。

在 1977.00 之下，看跌，目标价位为 1949.00 ，然后为 1939.00 。
转折点: 1977.00
交易策略: 在 1977.00 之下，看跌，目标价位为 1949.00 ，然后为 1939.00 。
备选策略: 在 1977.00 上，看涨，目标价位定在 1990.00 ，然后为 2000.00。
技术点评: RSI技术指标看跌，有进一步向下趋势。

　　 白银现货 当日内: 下跌趋势。

在 25.37 之下，看跌，目标价位为 24.95 ，然后为 24.67 。
转折点: 25.37
交易策略: 在 25.37 之下，看跌，目标价位为 24.95 ，然后为 24.67 。
备选策略: 在 25.37 上，看涨，目标价位定在 25.75 ，然后为 26.00。
技术点评: 跌破25.37，为空头信号，向下的目标将会是24.95。

　　 布伦特原油 (ICE) (K2) 当日内: 下跌趋势。

在 108.70 之下，看跌，目标价位为 105.60 ，然后为 102.30 。
转折点: 108.70
交易策略: 在 108.70 之下，看跌，目标价位为 105.60 ，然后为 102.30 。
备选策略: 在 108.70 上，看涨，目标价位定在 110.80 ，然后为 113.00。
技术点评: 跌破108.70支撑位后，将会引发加速下跌至目标位105.60。

　　 4、机构分析

　　 嘉盛前瞻美联储决议：料将加息25个基点；

本周三美联储将召开会议，预计届时将加息25个基点。美国就业强劲和通胀高企有望驱动美联储考虑加息50个基点，但俄乌冲突事态严峻应该会让美联储踩刹车。此外，上周欧洲央行大幅上调通胀预期并下调经济增速后，投资者还将密切关注美联储利率点阵图，以了解FOMC如何调整其对关键经济指标的预测。


中国银行：预计本次美联储可能加息25个基点；

上周，伦敦现货贵金属价格受到地缘政治局势的支撑，伦敦金价触及2070美元/盎司，接近历史最高纪录；伦敦现货钯金价格一度涨至3442美元/盎司附近，创下历史纪录最高。短期内需关注的事件包括俄乌谈判进展、欧美制裁情况、美联储3月FOMC利率决议。预计本次美联储可能加息25个基点，但是美联储的政策导向未必如市场预计般的鸽派。此外，还需关注基本金属市场对于贵金属价格的外溢影响

　　 高盛上调金价预期；

①高盛金属策略师Mikhail Spprogis表示：“近期大宗商品价格全面上涨，全球地缘政治不确定性不断上升，这意味着我们对黄金投资和央行需求的乐观预期，现在正成为基本假设。我们现在预计，2022年黄金需求将强劲增长。上一次我们看到所有主要需求驱动因素同时加速是在2010-2011年，当时金价上涨了近70%。“②Spprogis及其同事周一将其对金价的三个月、六个月和12个月预估分别上调至每盎司2300美元、2500美元和2500美元，较之前对1950美元、2050美元和2150美元的预估有所上调

　　 渣打：消费者不愿购买俄罗斯原油，可能会导致长期的产量问题；

①渣打银行称，消费者继续不愿从俄罗斯购买原油，此外，资金、设备和技术短缺将影响俄罗斯的石油产量；②渣打认为， 俄罗斯在销售其石油方面的困难很可能导致严重的供应短缺，只有OPEC能够弥补巨大的供应缺口；③渣打还预测，2022年俄罗斯石油产量将同比下降161.2万桶/天，2023年将进一步下降21.7万桶/天，在2022年第二季度同比下降峰值为23.6万桶/天。