外汇市场走势回顾

本周美元指数走势强势，非美货币集体回调，美元连续第九周上涨，而日元则走弱至10个月低点。经济数据方面，密歇根大学消费者信心调查显示，消费者预计明年价格将上涨3.1%，低于上个月的3.5%，为2021年3月以来的最低读数。9月，对5-10年价格上涨的预期降至2.7%，较上个月 3%有所下降。9月份总体消费者信心指数为67.7，低于上个月的69，但高于2022年7月的58.6。

密歇根大学消费者调查主任Joanne Hsu在一份中表示，“在整个调查过程中，消费者已经注意到通胀放缓的停滞，但他们确实预计通胀将会恢复。”在美联储定于9月20日宣布政策决定之前，华尔街正在分析一批好坏参半的经济数据。人们普遍预计美联储下周将维持利率稳定，但交易员将寻求深入了解政策制定者对于通胀的最新看法。周四公布的美国8月份生产者价格指数显示，上个月核心PPI受到控制，但整体数据涨幅超出预期。与此同时，周三公布的8月份消费者价格指数显示，核心CPI月度略高于预期。

下周市场前瞻

市场预计美联储（fed）下周将维持利率不变，不过未来加息的大门仍将敞开。 另一方面，英国央行（Bank of England）预计将加息，尽管不应排除暂停加息的可能性。

1）美国：我们希望看到美联储维持利率不变

在过去的几个月里，美联储收到了一些关于美国通货膨胀的令人鼓舞的消息，连续两个月的环比数据为0.2%，第三个月的环比数据为0.278%，比之前六个月连续0.4% -0.5%的环比数据要好得多。 在劳动力成本（就业成本指数和平均时薪增长放缓）和就业创造方面也有好消息。 然而，经济活动数据持续升温，美联储不愿冒通胀持续的风险。 因此，尽管我们预计美联储下周将维持利率不变，但未来可能加息的大门仍将敞开。 经济学家普遍预计，9月20日联邦基金目标利率区间将维持在5.25-5.5%，市场甚至没有反映出可能收紧的1个基点。

就其预测而言，6月份的关键变化是纳入了今年的进一步加息，使联邦基金利率区间保持在5.5-5.75%。 考虑到目前的数据，这种情况是否会改变，似乎非常值得怀疑，而失业率和通胀数据似乎总体上处于正常轨道。 2023年的GDP将大幅上调，但考虑到经济活动的显著弹性和夏季消费者支出的激增，其中大部分似乎都花在了休闲活动上。

不过，我们认为美联储不会执行最终的加息预测。 借贷成本上升、信贷可用性减少，再加上大流行时期的储蓄耗尽、学生贷款重新开始偿还，这些因素加在一起，应该意味着美国家庭在第四季度及以后会感受到更大的财务压力。 信用卡和汽车贷款拖欠率的上升也暗示了更多的痛苦，美联储（fed）的褐皮书警告称，我们可能正处于“疫情时期被压抑的休闲旅游需求的最后阶段”。

令人担忧的是，经济疲软可能会走得太远（正如一些官员在7月份的FOMC会议纪要中所强调的那样），并加大经济衰退的可能性。 考虑到这一风险以及通胀和劳动力成本方面的积极进展，我们认为美联储将在几个月内按兵不动，因为数据流逐渐削弱了11月或12月加息的可能性——市场本身认为加息的可能性只有50%左右。 我们的基本预测仍然是：到2024年，降息幅度将比美联储建议的和金融市场定价的幅度更大。

2）英国：英央行将进一步加息，但不排除暂停加息的可能性

市场再次考虑到英国央行（Bank of England）下周将暂停加息的想法。 我们当然不排除这种可能性，最近的评论表明，英国央行正在为本轮紧缩周期的结束奠定基础。 本月，央行可能会受到美联储“跳跃式”加息的诱惑，同时有强烈的迹象表明，它可能在11月再次加息。

这不是我们的基本设想情况，因为工资增长和服务业通胀——英国央行制定政策的两个关键指标——都高于8月份的预测。 我们认为英国央行将在11月份保留其选择余地，但最终我们认为，9月份的会议将标志着本轮加息周期的顶峰。

主要货币走势预测

美元：美元指数回落，因交易员对弱于预期的密歇根消费者信心报告做出反应。如果美元指数成功收于105.00以下，它将前往104.45 – 104.70的支撑位。

欧元/美元：欧元/美元正试图从多周低点反弹。交易员仍然关注欧洲央行最近的评论，这些评论表明利率可能已经见顶，但不排除再次加息。从日线图来看，突破1.0700水平将推动欧元/美元升至近期高点1.0765。

英镑/美元：英镑/美元继续尝试收于1.2400下方，因为交易员仍专注于英国经济的问题。如果英镑/美元收于1.2400以下，它将朝着最近的支撑位1.2300 – 1.2330前进。

美元/加元：美元/加元随着石油市场从盘中低点反弹，回落至近期低点。石油交易商专注于供应紧张，这有利于石油和大宗商品相关货币。如果美元/加元跌破1.3500的支撑位，它将走向下一个支撑位，即位于1.3370 – 1.3400区间。

美元/日元：美元/日元正在慢慢向148.00 – 149.00区间的关键阻力位移动。交易员持谨慎态度，因为日本央行可能会进行干预，为日元提供额外支撑。与此同时，日元没有看涨催化剂，因此美元/日元多头正在将该货币对推向新高。关键问题是，如果美元/日元升至148以上，日本央行是否会决定进行干预。如果日本央行什么都不做，美元/日元可能会迅速攀升至150以上。