昨日市场回顾

 

　　 受美国感恩节假期影响，贵金属合约提前结束交易，日内交投清淡。现货黄金上逼1760美元，收涨0.35%，报1755.79美元/盎司；现货白银收跌0.12%，报21.51美元/盎司。截至目前，黄金报价1752.90。

　　
黄金市场基本面综述

国际金融研究所（IIF）表示，由于乌克兰冲突有可能演变成一场“永久冲突”，明年世界经济将与金融危机后的2009年一样疲软。

据俄罗斯卫星网：俄罗斯财政部不打算立即限制黄金销售，未来可能会对大宗出口实施限制。

俄罗斯至11月18日当周央行黄金和外汇储备5688亿美元，前值5521亿美元。

加纳副总统说，在外汇储备减少的情况下，加纳政府正在协商一个新的政策制度，用黄金购买石油产品。一旦实施，这将是加纳自独立以来最重要的经济政策变化之一。

机构观点汇总

道富银行

过去一年里美元指数大幅上涨，因为前所未有的不确定性让投资者转向美元这个避风港。美元的走强除了避险需求以外，还得益于美联储加息以及其他国家的鸽派货币政策。尽管金价也有所下跌，但相对其他大宗商品来说依然表现良好，黄金将因投资者需求的增长而得到进一步提振，目前全世界对金币和金条的需求异常旺盛。

盛宝银行商品策略主管Ole Hansen

短期黄金动态指向并不明朗。鉴于黄金今年的大幅下跌，这轮反弹是下行趋势的逆转还是回调的先兆，目前还不明确，但从多周以来的走势看，黄金依然存在下行倾向。黄金市场需要更多的催化剂才能突破1757-1765美元区间的阻力。目前还没有迹象表明长期投资者的ETF需求有所回升，可能需要美债收益率、美元的进一步下降，才能提振投资者对其的兴趣。

摩根大通：2023年黄金展望

相对于实际收益率，黄金目前看起来确实有些贵。目前的黄金价格比公允价值高出约70美元，如果年底前美元反弹，或者下个月的非农就业人数或通胀数据好于预期，可能会使金价在短期内容易受到冲击。我们认为金价不会进一步大幅下跌，并认为在未来几个月的筑底期内，金价仍将维持在1600美元上方。我们预测本季度黄金平均价格为1680美元，并在明年第一季度趋向于1700美元。目前我们对2023年变得更加乐观，黄金短期内的下跌应该被视为长期买入的机会。

道明证券：大宗商品市场的牛市陷阱正在形成

大宗商品市场的牛市陷阱正在形成。从亚洲即将重新开放到央行鹰派立场见顶等一系列说法，促成了全球资产的大规模空头回补反弹，而CTA趋势跟随流动加剧了这种反弹。随着CTA不断抛售，这正在为大宗商品价格的又一轮疲软奠定基础。目前黄金市场的头寸风险仍倾向于上行，因为价格小幅上涨可能会转化为CTA的明显买入。这对希望结束涨势的贵金属空头来说，将是个颇具吸引力的环境。有迹象表明，在利率和外汇市场上，CTA的买盘已经枯竭，所以出现买入的可能性正在减弱。另外，金价上涨似乎吸引了可自由支配的基金经理多头头寸，但这可能会增加震荡下行的脆弱性。

法国兴业银行：持有黄金有助于稳定投资组合的波动性

 

　　 我们增加了对政府和企业债务的敞口，也将商品持有量从9月份的10%略微减少至9%。黄金仍占商品头寸的最大部分，但已从9月份的7%降至6%，我们继续讲黄金视作风险对冲的工具。在这一轮紧缩政策之后，系统性风险将成为市场的普遍特征，在我们看来，持有黄金有助于稳定投资组合的波动性。尽管我们继续持有黄金，但对其明年的价格依然看跌。预计到明年三季度，金价将跌至1500美元，并预计到第四季度回升至1650美元，2024年，黄金价格将继续上涨上升至1800美元。