华泰证券指出，2025年5月我国逆变器出口额59.7亿元，环比+2.7%；出口数量589.9万台，环比+30.3%，出口至欧洲金额受发货节奏影响环比略减，东南亚地区需求持续强劲。长期来看，各地区停电+电价上涨+风光装机高增仍为需求的核心驱动，华泰证券认为逆变器长期需求确定性较强，光储平价有望进一步打开需求天花板，板块龙头业绩存在较强支撑。