昨日市场回顾

 

　　 现货黄金在鲍威尔讲话后一度跳涨逾10美元至1922.5美元/盎司，随后一度跌近20美元，下逼1900大关， 收跌0.12%，报1914.42美元/盎司。截至目前，黄金报价1916.48。

　　
黄金市场基本面综述

杰克逊霍尔年会期间，美联储鲍威尔表示，如果合适，美联储准备进一步提高利率，将谨慎地决定是否再次加息; 2%仍是并将继续是我们的通胀目标。哈克称，重申目前不认为需要进一步加息。-梅斯特称，6月预测显示，美联储在2024年不会降息。古尔斯比称，通胀率仍高于我们的预期。

被视作日本黄金零售指标价格的田中贵金属工业黄金柜台销售价格达到每克9968日元，再创新高。

机构观点汇总

Fxstreet分析师Anil Panchal

黄金上周不仅成功在过去五周首次实现周涨幅，而且重新站上了1910美元关口, 这一位置也刚好是200日简单移动均线，和2月至5月上涨趋势的61.8%斐波拉契回撤位。同样支持黄金看涨的还有日线RSI指标以及MACD指标。

因此，预计黄金后续可能会进-步反弹至50日移动均线阻力1930美元，下个阻力则在斐波拉契50%回撤位1943美元。值得注意的是，自5月初以来黄金形成了看涨的下降楔形形态，目前囊括区间1883美元-1948美元，这对于黄金多头来说至关重要，成功涨破1948美元将意味着多头重获控制权。

与此同时，金价如果跌破支撑1910美元，那么后续跌势可能会在1910美元附近有所停滞，之后楔形底线1883美元将是下个重要支撑。而后空头目标或将是黄金在3月初的波动高点1858美元附近。

Blue Line Futures首席市场策略师Phillip Streible

如果这周五公布的非农就业数据出现疲软，那么这或将给黄金注入一些新的活力，这也将是美联储紧缩周期已经结束的初步信号;然而市场目前有-些重大障碍需要清除。即使贵金属市场出现好转,投资者可能仍会犹豫是否要重新进场，预计短期内资金将对黄金和白银采取更为保守的立场。黄金走势可能需要突破1971美元才能转为中性，但现在价格甚至都还不能突破阻力1951美元。

高盛

1、美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔研讨会上的讲话指出，FOMC在决定未来会议上是加息还是保持政策利率不变时，将“谨慎行事”。当“谨慎”一词在6月份的会议上被引入时，人们普遍认为这意味着FOMC将以每隔一次会议加息一次的速度进行，而鲍威尔在杰克逊霍尔讲话中重提“谨慎”一词， 我们将解读为FOMC不打算在9月份的会议上加息。

2.鲍威尔在描述前景风险时，比7月份的新闻发布会上略微强硬一些，他称FOMC“关注经济可能不会像预期的那样降温的迹象”。虽然FOMC预计劳动力市场将继续恢复平衡，但鲍威尔警告称，“有 证据表明，劳动力市场的紧张状况不再缓解，这也需要货币政策的回应。”我们今年一直指出，经济增长的风险倾向于再加速而非衰退，如果经济增长不能在足够长的时间内保持在潜在水平以下，这可能会威胁到迄今为止在劳动力市场再平衡方面取得的进展。

3.鲍威尔指出，政策收紧对经济活动和通胀影响的滞后持续时间存在不确定性,以此来平衡他的鹰派特征。我们对经济研究的广泛回顾表明，金融状况影响经济增长的滞后时间相对较短，美联储工作人员对金融状况推动力的新估计和我们自己的估计都表明,对经济增长的拖累正在急剧减弱。然而，我们一致认为，货币政策和通胀之间的滞后时间更长，而且实质性的反通胀正在酝酿之中。

4.鲍威尔未对中性利率提出强烈看法，而是表示“我们不能确定中性利率,”因此货币政策约束的精确水平总是不确定的。

5.我们仍然预计，FOMC最终将决定没有必要进一步收紧政策，从而使7月会议成为本轮加息周期的最后一次。

华尔街日报金融记都Justin Lahart

美联储主席鲍威尔在周五的讲话中有-些听起来很强硬的方面，包括承诺在必要时进一步加息，这似乎-开始就吓坏了投资者,导致美股在盘初下跌。但鲍威尔讲话实际上是在暗示，即使要再次加息，也可能不会在下个月的会议上发生。他认为，美联储现在要“谨慎行事”，这表明美联储并不急于采取任何行动。美股因此收盘走高。

鲍威尔之所以这么说，一个原因是，即使美联储政策制定者认为他们不需要再次加息(尤其是考虑到已经实施的加息措施尚未开始冲击经济)， 他们也不希望在通胀仍有可能再次走高的情况下关.上进一步加息的大门。

另一个原因是，一旦美联储表示可能不会再次加息，投资者的注意力就会迅速转向美联储何时开始降息。这样长期美债收益率可能会开始下滑，并为经济提供新的推动力，而美联储还没有完全准备好。美联储在不进行进一步加息的情况下，给加息的可能性留的时间越长，投资者开始预期-系列快速降息举措的可能性就越小。

事实上，美联储的下一步行动可能是降息。正如鲍威尔讲话所重申的，通胀率必须更明确地朝2%的目标回落，美联储才会降息。虽然今年不太可能看到这种迹象，但预计明年年初鲍威尔就能看到“胜利的曙光”了。