大摩发布研究报告称，5月国内挖掘机销量按年下降18%，年初至今下降24%，原因是建筑活动疲软，以及国三机械时期去库存。出口增速同比反弹21%。该行继续看好中联重科(01157)，使用0.7倍的市账率，与中联重科0.7倍的十年平均市账率倍数一致，以反映当前增长和财务的拐点，但国内市场仍处于下行周期。评级“增持”。