原油价格走势综述

周五亚洲时段，原油交投于77.86附近。油价周四上涨，受第一大原油进口国中国经济强劲反弹的迹象和美国激进加息的担忧缓解的提振。周三的数据显示，中国2月制造业活动以十多年来最快的速度增长，增添世界第二大经济体在取消严格的新冠防控措施后经济回升的证据。由于炼油厂利用低廉的价格，中国海运进口的俄罗斯石油本月势将创下历史新高。在法国、西班牙和德国的消费者通胀超过预期之后，欧洲央行加息的预期不断增强，这使得石油难以走高。

日内关注，俄罗斯2月Markit服务业PMI，英国2月Markit服务业PMI终值，加拿大2月储备资产合计和美国2月ISM非制造业PMI。需要关注的大事件包括美联储理事沃勒就美国经济前景发表讲话，明尼阿波利斯联储主席卡什卡利发表讲话，欧洲央行副行长金多斯发表讲话。

原油价格消息面分析

1、印度买油热情高涨，给油价带来支撑

尽管投资者担心美国原油库存增加和欧洲进一步加息可能影响经济增长，但印度炼厂需求创十多年新高，给油市提供支撑。周三公布的政府数据显示，印度炼油厂原油加工规模在1月份达到539万桶/日，创2009年以来的最高水平，因为俄罗斯遭受西方制裁，原油出口更多转向包括印度在内的亚洲买家。印度是世界第三大石油进口国和消费国。

Refinitiv分析师Ehsan Ul-Haq表示：“由于强劲的需求和俄罗斯原油打折出口，印度炼油厂正在大量生产精炼产品。”他还补充说，炼油厂利润率很高，并且由于欧洲现在缺乏俄罗斯柴油，印度炼油厂也可能从柴油出口中获利。

上周贸易人士透露的数据显示，印度从莫斯科进口的石油在1月份创下历史新高。而政府上周公布的初步估计显示，上个月整体原油进口升至六个月高位，而从4月1日开始的下一财年，印度燃料需求预计将进一步增长4.7%。

今年1月，印度炼油厂的产能利用率从12月的104.39%跃升至106.91%。数据显示，印度最大的炼油商印度石油公司(IOC)以109.97%的产能运营其直属工厂。与此同时，印度的印度斯坦石油公司(HPCL)本月宣布计划在2024年1月之前在拉贾斯坦邦启动900万吨/年的Barmer石化项目，以减少其石化产品进口。

2、机构称今年布油或以85美元为中枢，维持高位震荡

今年在原油供给趋紧、需求相对韧性的情况下，供需维持紧平衡。但相较2022年，地缘风险已被多数消化，加息背景下海外经济放缓预期仍在逐步推进。光大证券预计今年布伦特原油价格以85美元/桶为中枢，维持高位震荡。

上半年，需求抬升叠加供给受限，油价易涨难跌，仍存在上行空间。需求方面，国内疫后复苏红利释放、欧美经济相对韧性，以及后续季节性需求抬升，将推动原油需求上行。供给方面，欧盟对俄成品油出口制裁落地后，短期内俄罗斯部分成品油出口受限，开启主动减产，对油价形成支撑。未来油价会否进一步上涨，一是，等待国内经济的进一步修复；二是，观察俄原油实际减产是否超预期；三是，若后续紧缩预期弱化，美元指数回落将进一步支撑油价。

下半年，随着俄罗斯成品油贸易逐步向欧盟以外地区转移，减产空间有望收窄，叠加美国经济逐渐走向结构性衰退，或将带动油价中枢小幅下移。但总体而言，考虑到OPEC挺价意愿较强、美国适时回购战略石油储备的诉求，油价下行空间有限。去年12月以来，布伦特原油价格已在75美元/桶上方站稳。

3、油价继续反弹，关注上方阻力

截止3月2日NYMEX 04月原油期货（CONJ）结算价78.16美元/桶，比前一交易日上涨0.47美元，涨幅0.6%，交易区间77.23-78.59美元/桶。国际衍生品智库分析师认为，油价连续上涨，受中美需求回暖提振，隔夜油价收于两周高点。

供应方面，据调查欧佩克2月份原油日产量增加12万桶，至2924万桶。尽管俄罗斯被禁止向欧洲出口柴油，但该国计划将3月份的海运柴油出口额提高至月度新高。这一迹象表明，俄罗斯正将石油产品转向其他市场。美国上周原油产量维持在1230万桶/日不变。

需求方面，上周美国石油产品需求继续上升，其中汽柴油消费均有所上涨，汽油消费符合季节性上涨趋势，馏分油消费仍大幅低于历史最下沿水平，同比去年减少11.8%。宏观方面，美国至2月24日当周初请失业金人数录得19万人，低于预期。受能源价格下跌影响，欧元区2月CPI年率初值录得8.5%，降幅小于预期，同时基础物价出现涨幅飙升，强化了欧洲央行继续快速升息的理由。

原油价格技术面分析

技术面上，日内短线操作可先在昨日低点76.20上方回调择机短多一次，跌破76.10再调整思路，上方仍慢慢向上看至80.0高点，当然过程和力度可能也是迂回的，只是目前形态倾向于先向上轨反弹，持续性仍需结合盘中形态而定。建议以回踩低多为主，反弹高空为辅，上方短期关注79.0-79.5一线阻力，下方短期关注77.2-76.7一线支撑。
2023年3月3日原油市场交易提示

15:00 德国1月季调后贸易帐

15:45 法国1月工业产出月率

16:50 法国2月服务业PMI终值

16:55 德国2月服务业PMI终值

17:00 欧元区2月服务业PMI终值

17:30 英国2月服务业PMI

18:00 欧元区1月PPI月率

22:45 美国2月Markit服务业PMI终值

23:00 美国2月ISM非制造业PMI

24:00 美联储洛根在一场活动上致开幕词

次日02:00 美国至3月3日当周石油钻井总数

次日04:00 美联储理事鲍曼发表讲话

次日05:45 美联储巴尔金就通胀发表讲话