基本消息面

　　 北京时间15日凌晨，美股周三收跌。美联储宣布加息50个基点，下调增长预测，并表示明年还要进一步加息。鲍威尔称FOMC继续认为通胀风险倾向于上升。

　　 道指收跌142.29点，跌幅为0.42%，报33966.35点；纳指跌85.93点，跌幅为0.76%，报11170.89点；标普500指数跌24.33点，跌幅为0.61%，报3995.32点。

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　　 美国联邦公开市场委员会（FOMC）12月14日在华盛顿结束为期两天的政策会议后宣布，将联邦基金利率目标区间上调50个基点至4.25%-4.50%，使之达到15年来的最高水平。

　　 美联储暗示明年还将进一步加息。官员的加息路径点阵图预测中值显示，2023年利率在5.1%左右，2024年为4.1%左右。19位官员中有7位认为2023年利率高于5.25%。美联储决策得到了表决者的一致赞同。

　　 美联储点阵图显示，2023年利率料最高达到5.125%。

　　 此前市场普遍预计该机构将加息50个基点，幅度小于此前连续四次、每次加息75个基点的行动。

　　 在随后召开的新闻发布会上，美联储主席鲍威尔称：“我们还有更多的工作要做。没有价格稳定，就没有持续强劲的劳动力市场。我们预计持续的加息是适当的，以达到足够的限制性。”

　　 他表示：“紧缩政策的全面影响尚未显现。美国经济与去年相比大幅放缓。劳动力市场仍然极度紧俏。尽管职位空缺比今年早些时候有所减少，但劳动力市场仍然失衡。”

　　 鲍威尔称：“指标显示本季度经济将温和增长。在一段时间内可能需要采取限制性政策立场。劳动力供需状况将趋于平衡。需要更多通胀下降的证据。FOMC继续认为通胀风险倾向于上升。”

　　 他强调：“我们还没有采取足够的限制政策立场。重点不是金融状况的短期变化，而是持续变化。”

　　 Richard Bernstein Advisors的副首席投资官Dan Suzuki表示：“增长预测放缓，但还要进一步加息。这对市场而言并不是一个很好的组合。目前市场更大的不确定性是经济增长，不是美联储。”

　　 CIBC资本市场经济学家Katherine Judge评论道：2023-24年的通胀预测被上调，因此未来通胀方面的任何好消息都可能导致政策制定者加息的幅度低于这些预测。

　　 在今年召开的前几次FOMC会议上，交易商对鲍威尔的新闻发布会措辞极为敏感，通常会从货币政策立场上判断他是偏向鹰派还是鸽派。

　　 几乎在今年的每次会议上，鲍威尔的讲话都会给市场带来巨大的波动，大多数情况下会逆转利率决议后三大指数的走势。

　　 瑞银(18.42 -0.34 -1.81%)著名分析师Mark Haefele在周三发布的一份报告中表示：“尽管我们认为美联储将在周三的会议上放缓加息步伐，但货币政策决策者们很有可能强调遏制通胀上行的工作尚未完成。在美联储停止加息之前，他们需要看到就业创造与薪资增长放缓。”

　　 周二美股收高，当天公布的CPI通胀数据显示美国通胀涨幅低于预期。11月CPI同比增长7.1%，低于市场预期的7.3%。该数字的环比涨幅为0.1%，同样低于预期。

　　 11月CPI数据显示美国通胀可能已经见顶。这对美股而言是个好消息，因为它意味着美联储距离结束加息又近了一步，而美联储结束加息将有助于股市上涨。

　　 而对美联储主席鲍威尔来说，棘手的部分将是说服投资者，近期公布的通胀数据并不是转向鸽派的信号，美联储官员们不会过早结束抗通胀行动。目前，美国的通胀率仍比2%的目标高出三倍。

　　 瑞银警告美国经济可能在明年中期陷入衰退。瑞银首席美国经济学家Jonathan Pingle表示，本轮加息周期终端利率在5%左右，明年中期美国经济将陷入衰退，硬着陆风险将让美联储提前降息。

　　 Pingle肯定美国经济风险在2023年中期就会发生，届时经济和就业市场都将出现萎缩。

　　 大摩美股首席策略师Michael Wilson提醒客户应该更加关注收益风险，因为预期“过高”。Wilson重申，他相信明年盈利将远低于市场普遍预期。

　　 Wilson提出，现在市场的定价与他预期的盈利衰退已经出现了脱节，而这与2008年夏天有一些“相似之处”。在谈到当前与2008年的不同之处时，他预计经济低迷“不会构成系统性金融风险，也不会导致资产负债表衰退”。